恺英网络26Q2业绩预告略超市场预期,《烈焰觉醒》稳健持续贡献利润,盒子下半年增量
核心观点与关键数据
- Q2利润预告中值略超市场预期:符合预期,1H26归母净利润13.0-15.6亿元,扣非10.2-13.2亿;Q2归母净利润中值为6.5亿元(增速20-80%),扣非净利润中值为6.2亿元(增速12%-83%)。
- 传奇IP和解协议影响:2月与传奇IP签订和解协议,预计Q2非经利润增加0.15-0.55亿元(Q1已产生2.25亿非经利润)。
- 存量游戏整体平稳:其他存量游戏表现稳定。
- 《烈焰觉醒》持续贡献增量:2026年持续贡献收入利润,Q1贡献10亿收入、1亿利润,Q2流水环比稳健,利润率有望持续爬升。
研究结论
恺英网络26Q2业绩表现略超市场预期,主要得益于《烈焰觉醒》的稳健贡献和传奇IP和解协议的积极影响。公司存量游戏整体平稳,下半年盒子业务有望实现增量增长。