玫瑰强call 澄天伟业 未被充分挖掘的液冷新星

1、#传统主业稳步增长。公司主营智能卡+半导体封装材料+液冷三大业务协同发展，其中智能卡产品主要是电信卡、金融IC卡；半导体产品包括专用芯片、柔性引线框架和冲压引线框架等，传统主业受益于国产替代，该业务稳步增长。 2、#液冷绑定健策，有望弯道超车。具备多点优势：1）技术：依托半导体封装工艺积累，在高导热金属材料、蚀刻、电镀、钎焊等方面与液冷协同；2）客户：#深度绑定健策共同研发rubin/ultra系列封装级液冷产品，国内对接H客户；3）产品：提供rubin平台冷板、管路、Manifold、液冷模组等，#同时前瞻布局MLCP领域，在rubin ultra实现弯道超车。 3、#订单产能充足。#已获取健策1.3亿元意向订单，8月开始交货，后续每月订单不会比1.3亿元少，#健策要求澄天伟业27年准备20亿元产值产能，公司即将投产产能8-10亿元，同时拟定增8亿元用于扩大产能。 4、#先看200亿市值，130%上涨空间。27年液冷收入20亿元，净利率20%计算，液冷业务净利润3.1亿元（上市公司持股77.27%），给50倍，155亿元，传统主业给30亿市值，叠加公司拓展国内H客户期权，先看200亿市值。