大单扫盘口:momentum还是reversal如果我们看到一笔激进的marketorder扫穿多档订单簿,这意味着什么以前我做因子时,一个很自然的想法是:大买单扫上去,说明买方很强,价格大概率继续上涨。大卖单砸下来,说明卖方很强,价格大概率继续下跌。也就是一种momentum逻辑。这个想法不算错,但它其实隐含了一个很强的假设:这笔大单是一笔informedtrade。也就是说,交易者可能掌握了某种信息,或者对未来价格方向非常有信心,所以愿意付出较高的交易成本,直接吃掉多档盘口。如果真是这种情况,那么大单之后价格继续朝同方向移动,是合理的。但真实市场里,大单未必来自信息。它也可能来自:-对交易