FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃市场

• 现货情况：国内浮法玻璃市场主流稳定，但主销区受降雨影响，交投偏弱。华北、华东、华中、华南地区价格基本稳定，但多数地区产销一般，库存略增。
• 供需结构：行业产能高位回落，但去化速度放缓，高库存压力延续，行业亏损加深，市场倒逼高成本产能退出。
• 后市预测：梅雨季结束后，若下游需求无改善，近月合约可能进一步下挫。建议买入套保头寸在波动中寻求低位入场，09合约支撑900-920，压力1200-1250。

纯碱市场

• 现货情况：国内纯碱市场盘整运行，华昌化工减量，中盐青海碱业停车检修，供应充足，下游拿货积极性不高，华东低价货源增加。
• 库存情况：上周纯碱产量环比上升，总库存增至174.70万吨，创历史新高。轻质纯碱库存减少，重质纯碱库存增加。
• 产业链压力：高产能投放导致库存难以顺畅使用，对现金流造成不合理占用，库存压力逐步增加。
• 操作建议：需求方择机卖出看跌期权稳定生产，生产及贸易企业把握盘面冲高卖保机会。09合约支撑1000-1020，压力1200-1250。

研究结论

• 玻璃和纯碱市场均面临高库存和弱需求问题，近月合约存在连续下探风险。
• 建议产业链参与者根据市场情况灵活操作，规避风险，把握套保机会。