华泰期货量化周报

板块流动性 本周基本金属板块成交21284.30亿元，较上周变动-10.46%，保证金760.02亿元，较上周变动17.68亿元；能源化工板块成交27427.28亿元，较上周变动10.47%，保证金573.57亿元，较上周变动-14.85亿元；农产品板块成交24487.89亿元，较上周变动5.77%，保证金639.85亿元，较上周变动31.58亿元；贵金属板块成交21900.27亿元，较上周变动-24.77%，保证金641.41亿元，较上周变动-3.53亿元；黑色建材成交8351.56亿元，较上周变动-13.46%，保证金375.36亿元，较上周变动1.07亿元；股指期货板块成交53053.61亿元，较上周变动0.94%，保证金2135.02亿元，较上周变动85.73亿元；国债期货板块成交15694.58亿元，较上周变动-19.91%。保证金212.13亿元，较上周变动19.29亿元。 市场与板块风格 今年以来，万得商品指数涨跌幅-17.48%，有色指数涨跌幅8.21%，能源指数涨跌幅14.83%，化工指数涨跌幅5.13%，油脂油料指数涨跌幅9.94%，贵金属指数涨跌幅-8.63%，煤焦钢矿指数涨跌幅4.09%。 华泰商品长周期动量指数涨跌幅1.26%，短周期动量指数涨跌幅-12.86%，偏度指数涨跌幅-6.27%，期限结构指数涨跌幅2.11%。 股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权19.70%，沪深300股指期权20.83%，中证1000股指期权25.86%。 板块升贴水结构 股指期货最新基差情况，IH-29.88点，IF-47.78点，IC-147.79点，IM-161.68点；年化基差率情况，IH-5.27%，IF-5.21%，IC-9.06%，IM-10.28%。 国债期货最新基差情况，TS0.00元，TF0.07元，T0.04元，TL0.25元；最新净基差情况，TS0.02元，TF0.03元，T0.00元，TL-0.07元。 策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议多配豆油，锡，锌，黄金，鸡蛋，建议少配烧碱，纯碱，焦煤，玻璃，原油。 风险提示 市场表现不及预期。 目录 一、板块流动性.........................................................................................................................................3二、市场与板块风格...................................................................................................................................4三、板块升贴水结构...................................................................................................................................6四、策略...................................................................................................................................................7五、风险提示............................................................................................................................................8 图表 图1：板块最新周度成交额与占比|单位：亿元、%............................................................................................................3图2：板块近一月周度成交额变化率|单位：%..................................................................................................................3图3：板块近半年保证金走势|单位：亿元............................................................................................................................3图4：板块保证金流入/流出｜单位：亿元...............................................................................................................................3图5：板块近半年成交持仓比周度均值|单位：%................................................................................................................3图6：板块近一月周度成交持仓比变化率|单位：%............................................................................................................3图7：外资IH合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................4图8：外资IF合约净持仓数量|单位：手.................................................................................................................................4图9：外资IC合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................4图10：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................4图11：万得商品板块指数累计涨跌幅|单位：%..................................................................................................................4图12：华泰商品指数累计涨跌幅|单位：%..........................................................................................................................4图13：华泰商品长周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图14：华泰商品短周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图15：华泰商品偏度-板块指数累计涨跌幅|单位：%........................................................................................................5图16：华泰商品期限结构-板块指数累计涨跌幅|单位：%................................................................................................5图17：商品期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图18：股指期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图19：能源板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图20：化工板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图21：有色金属板块最新升贴水结构|单位：无..................................................................................................................6图22：贵金属板块升最新贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图23：黑色板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图24：农产品板块最新升贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图25：股指期货近半年基差（分红调整）|单