美容护理行业周报：创新产品国产化突破，数字化赋能产业升级

美容护理行业周报（2026年07月12日）

一周市场表现

申万美容护理指数下跌2.84%。板块个股涨幅前五名分别为洁雅股份、完美医疗、依依股份、华业香料、美丽田园医疗健康；跌幅前五名分别为水羊股份、百亚股份、锦波生物、延江股份、朗姿股份。

行业要闻

1. 恒瑞医药口服GLP-1中国Ⅲ期减重研究达到主要终点：口服GLP-1药物HRS-7535在治疗44周时达到所有主要终点和关键次要终点，减重效果优异且改善代谢指标。恒瑞医药计划年内提交上市申请，有望推出全新体重管理产品。Kailera已于2026年4月启动全球Ⅱ期临床试验，预计2027年获得数据。
2. 洲仨科技实现低免疫原水溶性丝素蛋白规模化量产：历经三年联合攻关，洲仨科技建成高产能生产线，实现低免疫原水溶性丝素蛋白稳定规模化量产，设计年产量600吨，打通高端原料国产化通道。
3. 丸美生物与金现代启动智慧实验室（LIMS）项目：丸美生物合作金现代启动智慧实验室项目，通过搭建数字化管理体系，实现检测业务全流程线上管控，提升研发效率与标准化水平。

重点公司公告

• 华熙生物：2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.90元（含税）。
• 珀莱雅：2025年度权益分派方案为每10股派发12.00元现金红利（含税）。

投资建议

• 产品层面：美护行业产品竞争向硬核功效、原料自主、跨界创新升级。减重GLP-1药物成健康医美高景气细分赛道，高端丝素蛋白原料实现国产规模化落地，功效护肤、体重管理创新产品逐步替代同质化普通品类，技术驱动型产品迭代成为核心增长逻辑。
• 公司治理层面：行业加速向数字化、标准化、产学研一体化治理转型。美妆企业研发检测体系智能化升级成趋势，技术产学研转化、产能产业化落地、合规精细化运营能力成为企业拉开成长差距、构筑长期壁垒的核心治理优势。
• 建议重点关注：
  1. 依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：华熙生物、巨子生物。
  2. 聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：贝泰妮。
  3. 把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：珀莱雅、上美股份、丸美生物。
  4. 积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值：上海家化。
  5. 立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：润本股份。
• 维持美容护理行业“推荐”评级。

风险提示

1. 技术发展不及预期。
2. 行业竞争加剧。
3. 新产品研发上线及表现不及预期。
4. 政策及监管环境趋严。
5. 受宏观环境影响，医美消费不及预期。