美容护理行业周报：头皮微生态新突破，关注个人护理领域创新

请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款美容护理投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com相关阅读《敷尔佳加速医美布局，关注细分领域重组胶原蛋白—美容护理行业周报》2025.06.16《珀莱雅械字号医用胶原蛋白敷贴发布，关注产品升级空间—美容护理行业周报》2025.06.03《未名拾光与欧莱雅达成战略合作，关注AI+生物科技—美容护理行业周报》2025.05.26 摘要：路提供了科学验证。拉芳家化。 内容目录1一周市场表现............................................................................................................................................12行业要闻....................................................................................................................................................23重点公司公告............................................................................................................................................34本周观点....................................................................................................................................................45投资建议....................................................................................................................................................56风险提示....................................................................................................................................................6图目录图1：申万一级行业周涨跌幅一览.............................................................................................................1图2：美容护理股票周涨幅前五.................................................................................................................1图3：美容护理股票周跌幅前五.................................................................................................................1图4：《中国年轻人群头皮敏感性症状与微生态特征的相关性研究》.................................................5图5：珀莱雅在头皮微生态领域的研究成果发表于皮肤学领域全球权威期刊《JID》..........................5表目录表1：重点关注公司及盈利预测.................................................................................................................6 请认真阅读文后免责条款 1一周市场表现2025年6月30日-7月4日，申万美容护理指数上涨1.73%。板块个股涨幅前五名分别为锦波生物（832982.BJ）、依依股份（001206.SZ）、两面针（600249.SH）、倍加洁（603059.SH）、丸美生物（603983.SH）。板块个股跌幅前五名分别为锦盛新材（300849.SZ）、拉芳家化（603630.SH）、完美医疗（1830.HK）、科笛-B（2487.HK）和润本股份（603193.SH）。图1：申万一级行业周涨跌幅一览数据来源：iFinD，华龙证券研究所图2：美容护理股票周涨幅前五数据来源：iFinD，华龙证券研究所标的为申万美容护理一级行业公司加上美丽田园医疗健康、四环医药、复锐医疗科技、昊海生科、科笛-B、江苏吴中、华东医药、朗姿股份、普门科技、医思健康、巨子生物、完美医疗等美护相关标的 1图3：美容护理股票周跌幅前五数据来源：iFinD，华龙证券研究所 请认真阅读文后免责条款 2行业要闻若弋生物重组A型肉毒毒素药物获批开展临床试验2025年6月30日，苏州若弋生物科技有限公司注射用重组A型肉毒毒素（Sf9细胞，150kD天然氨基酸序列）获得国家药品监督管理局批准开展临床试验，实现了安全、工艺、药效和毒性四方面的革命性改进，包括采用昆虫细胞体系提高安全性、通过独特工艺实现全天然氨基酸序列、在non-GLP动物实验中展示出更长持续时间和更宽安全窗口，以及大幅降低药物弥散度、致肌肉塌陷特性和免疫原性。昆虫细胞-杆状病毒表达体系具有高效表达复杂蛋白的优势，应用广泛，但受Sf9细胞内源病毒污染和杆粒传代稳定性问题限制了商业化发展。若弋生物则通过技术攻关，建立了拥有自主产权的昆虫细胞-杆状病毒体系2.0，解决了弹状病毒污染和传代稳定性问题。此外，若弋生物还优化了Sf9体系的蛋白产量，并完成了细胞培养基的国产替代。本次批准的适应症为：暂时性改善65岁及65岁以下成人因皱眉肌和/或降眉间肌活动引起的中度至重度皱眉纹。（来源：若弋生物公众号）昊海生科与华润医药正式达成战略合作2025年6月26日，上海昊海生物科技股份有限公司(以下简称“吴海生科”)与华润医药集团有限公司(以下简称“华润医药”)在昊海生科国际医药研发及产业化基地举行战略合作签约仪式，宣布将在医美领域展开创新协作。作为中国医药健康领域的领军企业，华润医药凭借全产业链布局深度参与国民健康体系建设。公司医药制造业务发展位居行业第二，是国内第一大非处方药(OTC)制造商；业务网络覆盖全国28个省级区域。此次与吴海生科的战略携手，华润医药将充分发挥其千亿级渠道网络优势：加速吴海生科核心产品的临床价值转化与市场覆盖率。本次战略合作签约，标志着吴海生科与华润医药正式建立“研发-生产-渠道”全链路合作体系，构建医美领域“技术研发-临床转化-市场推广”闭环生态，为推动行业高质量发展注入强劲动能。（来源：昊海颜究院公众号） 2 3重点公司公告【洁雅股份】2025年6月30日，公司发布关于持股5%以上股东及其一致行动人减持计划期限届满未减持股份的公告。铜陵洁雅生物科技股份有限公司于2025年6月30日收到明源基金及其一致行动人中亿明源共同出具的《关于股份减持计划期限届满暨实施情况告知函》。截至2025年6月29日，明源基金和中亿明源作为股东，分别持有公司8,360,000股（占总股本10.40%）和1,204,926股（占总股本1.50%），均为无限售条件股份；本次减持计划前后持股情况未发生变化。此次减持符合相关法律法规及业务规则，且已按规定进行预披露，明源基金及其一致行动人中亿明源在减持期间未减持股份，不会导致公司控制权变更或对公司治理结构及持续经营产生影响。【爱美客】2025年7月2日，公司发布关于收购韩国REGENBiotech,Inc.公司控股权进展的公告。公司控股子公司ImeikInternationalLimited（以下简称“爱美客国际”）已于2025年4月28日按股权收购协议的约定完成REGENBiotech,Inc.（以下简称“标的公司”）项目95%交易对价款的支付。截至2025年6月30日，标的公司已经完成董事会改选，爱美客国际公司作为控股股东在标的公司董事会中拥有多数席位，已经实际控制标的公司的日常运营。作为爱美客国际公司的控股股东，公司已能够控制标的公司，并已将其纳入公司合并报表范围。爱美客国际公司后续将按股权收购协议约定支付剩余5%的交易对价款，本次收购项目已完成国内有关政府部门所需的批准，尚需取得韩国相关政府部门的备案手续。【水羊股份】2025年7月3日，公司发布关于为子公司提供担保的进展公告。为满足日常经营资金需求，当前水羊集团股份有限公司全资子公司上海水羊国际贸易和上海水羊化妆品向汇丰银行申请最高不超过800万美元的授信额度，并出具新《保证书》为包括湖南御强、御家韩美、香港御强和香港水羊国际在内的六家子公司提供不超过19,800万元人民币的连带责任保证，担保范围涵盖各类债务及利息，并在被担保人违约时承担相应赔偿责任，保证期间为三年。截至公告日，公司累计对外担保总额为152,194.67万元，占2024年净资产的72.59%，均为对全资子公司担保，无逾期或诉讼相关担保损失。 3 4本周观点珀莱雅首本头皮微生态白皮书重磅发布2025年6月25日-29日，由中华医学会皮肤性病学分会主办的中华医学会第三十次皮肤性病学术年会（以下简称CSD2025）在长沙举办。会议期间，珀莱雅股份旗下专研头皮微生态的功效洗护品牌惊时受邀参会，以“国人头皮微生态与科学护理前沿研究”为主题举办卫星会，并在会上首发珀莱雅第一本头皮微生态白皮书——《中国人群头皮健康与头皮微生态研究报告》（以下简称《报告》）。作为首个基于千名皮肤学专业人士调研的头皮微生态研究与科学护理指南，《报告》以专业视角深入剖析了头皮微生态失衡对头皮健康的影响，探讨了中国人群头皮微生态的现状与挑战，为头皮健康问题的预防和科学护理提供了坚实的数据支持与理论依据。头皮微生态失衡是头屑、瘙痒、出油等常见头皮问题的核心诱因之一，其作用机制主要通过影响油脂代谢和干扰免疫调节来实现。基于此，《报告》提出了科学的干预路径：通过合理使用抗微生物制剂、植物提取物、剥脱成分等功效成分，结合无刺激配方及健康生活方式的温和护理，可有效调节头皮微生态，实现头皮问题的长效改善。此外，针对当下日益突出的“头皮敏感”问题，珀莱雅上海研发中心开展了《中国年轻人群头皮敏感性症状与微生态特征的相关性研究》。《报告》首次采用宏基因组测序技术系统开展中国人群头皮微生态研究，相较传统方法具备更高分辨率和全面性，可深入解析菌株水平的微生物组成与功能，突破以往头皮微生物研究的成本与技术限制。珀莱雅上海研发中心与上海交通大学系统生物医学研究院合作成立的“头皮健康联合实验室”通过自主研发的采样与DNA提取技术，成功将宏基因组测序应用于头皮微生态研究，首次鉴定出与头屑密切相关的关键菌群及其作用机制，实现了该技术在头皮领域从方法突破到科学发现的重大进展。基于《报告》中的最新研究成果及其技术支撑，惊时品牌精准去屑系列产品通过调节关键菌群、改善代谢通路，有效减少头屑并修复头皮环境。产品成功转化的背后，依托的是珀莱雅上海研发中心在头皮微生态领域，构建的日益完善的“基础研究-技术攻关-产品开发”产学研医一体化创新体系，并通过全国多中心采样研究，推动个性化头皮护理方案的科学落地。 4 请认真阅读文后免责条款数据来源：珀莱雅股份公众号，华龙证券研究所5投资建议随着消费者对头皮健康管理的关注度提升，行业正加速探