股指期货周报：持续整理，分歧仍在

行情回顾

上周股指期货品种以震荡调整为主，中证500和中证1000调整幅度较大。基差贴水有所收敛，所有主力合约均为期货贴水状态，IH、IF、IC、IM主力合约期货-现货基差分别为-51.6、-87.4、-165.3、-177.9。A股市场整体震荡调整，主要指数回调，仅上证50和科创50上涨，大盘蓝筹强于中小盘股。市场成交活跃度显著回落，计算机、煤炭、银行涨幅领先，电力设备、建筑材料、基础化工跌幅较大。

综合分析

宏观方面，6月CPI环比下降0.3%，同比上涨1%；核心CPI同比上涨1%。PPI环比下降0.3%，同比上涨4.1%。海外方面，美联储6月纪要显示政策分歧凸显，移除降息指引但保留可能性，未来政策依赖通胀、就业及地缘局势。地缘冲突方面，伊朗与美国紧张关系加剧，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊发表声明称将继续追究美国和以色列责任，并强调报复回应；美国总统特朗普威胁对伊朗发动打击。

展望后市

当前市场焦点在业绩兑现，科技板块波动加剧，长鑫科技下周上市或引发资金大幅波动。后续市场结构分化，主要指数方向暂时不明朗。