指数横盘整理市场情绪陷入分歧—股指期货研究周报（20231120 -20231124）投研中心：李昕恬从业资格证号：F3082443投资咨询证号：Z0018938Tel:0731-84409197E-mail:lixintian@dayouf.com 周报要点研究创造价值，服务铸就品牌第2页•回顾上周，指数整体走势震荡偏强，大中小盘指数分化有所收敛。但反观市场情绪则陷入分歧，一方面临近年尾市场非理性投资炒作情绪升温并拔高市场高度，另一方面个股表现普遍偏弱市场亏钱效应较强，A股当前陷入“冰火两重天”的局面。展望后市，短期内市场主线模糊，热点较为分散，场内资金难以形成合力带动指数进一步上行。但从技术角度来看，各指数均在重要的均线支撑位获得反弹动力，指数进一步下行的空间和力度均不足。待到市场情绪分歧转一致时，指数或将走出趋势性行情，因此短期重点关注市场性情绪变化指标。•国内基本面上看，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心日前公布了2023年11月20日贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，均与上期持平。11月MLF操作利率不变，意味着当月LPR报价的定价基础未发生变化。此外，受近期市场利率上行明显等因素影响，缺乏下调LPR报价加点的动力。•消息面上，地产政策不断加码，维护市场平稳运行。随着气温的不断下降，各类呼吸道传染病进入高发季节。冬春季是新冠、流感、诺如病毒胃肠炎等传染病以及肺炎支原体感染等疾病高发季节。除了流感病毒外，近期还检测到了腺病毒、呼吸道合胞病毒、肺炎支原体。目前出现流感病毒、腺病毒、呼吸道合胞病毒、肺炎支原体叠加流行态势，少数病例出现两种病原体混合感染的情况。•海外方面，美联储暂缓加息，海外宏观扰动减少。•策略：以观望为主 月度LPR数据研究创造价值，服务铸就品牌第3页中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心日前公布了2023年11月20日贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，均与上期持平。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心日前公布了2023年11月20日贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，均与上期持平。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心日前公布了2023年11月20日贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，均与上期持平。LPR报价由MLF操作利率和报价加点决定。11月MLF操作利率不变，意味着当月LPR报价的定价基础未发生变化。此外，受近期市场利率上行明显等因素影响，缺乏下调LPR报价加点的动力。 A股成交情况概览研究创造价值，服务铸就品牌第4页A股主要指数走势两市成交额（亿元）融资融券余额北向资金流动0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 2018/8/...2019/8/...2020/8/...2021/8/...2022/8/...2023/8/...上证指数创业板指深证成指0500010000150002000025000-200-150-100-500501001502002502018/8/222019/8/222020/8/222021/8/222022/8/22当日净流入累计净流入0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.002018-08-172019-08-172020-08-172021-08-172022-08-172023-08-17融资余额融券余额020004000600080001000012000140001600018000200002018-08-162019-08-162020-08-162021-08-162022-08-162023-08-16上证指数深证成指 板块表现回顾研究创造价值，服务铸就品牌第5页周度板块涨跌幅-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%钢铁电子食品饮料轻工制造公用事业房地产社会服务建筑材料电力设备计算机通信非银金融机械设备石油石化美容护理基础化工 市场资金利率与汇率概览研究创造价值，服务铸就品牌第6页银行间质押式回购利率上海银行间同业拆放利率人民币汇率与美元0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 2018/8/212019/8/212020/8/212021/8/212022/8/21R007DR0070.000.501.001.502.002.503.003.504.002018/8/132019/8/132020/8/132021/8/132022/8/132023/8/13SHIBOR:1周SHIBOR:1个月SHIBOR:6个月0.001.002.003.004.005.006.007.008.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002013/8/272015/8/272017/8/272019/8/272021/8/27美元指数即期汇率:美元兑人民币 指数期货行情回顾研究创造价值，服务铸就品牌第7页数据来源：Wind，大有期货投研中心指标名称收盘价周度涨跌幅月度涨跌幅年度涨跌幅结算价差年化基差收益率IF00IF01IF02IF03IH00IH01IH02IH03IC00IC01IC02IC03IM00IM01IM02IM033571.60 3575.40 3585.80 3581.20 2412.60 2414.00 2424.80 2421.80 5612.40 5598.00 5576.20 5516.60 6176.60 6154.20 6110.40 6035.00 0.15 10.08 4.16 0.25 13.88 2.38 0.08 24.28 2.24 0.11 19.68 0.99 0.64 7.43 4.55 0.70 8.83 2.24 0.46 19.63 2.69 0.55 16.63 1.24 0.29 1.84 0.04 1.69 0.32 1.64 0.31 1.27 0.50 4.03 0.13 3.96 0.74 3.86 0.77 3.42 -0.13 -8.09 -0.21 -8.22 -0.46 -8.16 -0.41 -8.06 -0.10 -8.99 -0.17 -9.12 -0.44 -8.84 -0.39 -8.95 -4.46 -10.59 -2.77 -4.79 -24.99 -2.71 -5.08 -46.79 -2.74 -5.04 -106.39 -3.38 -1.69 -20.93 -4.97 -1.78 -43.33 -4.26 -2.13 -87.13 -4.62 -1.82 -162.53 -4.68 股指期货期现价差研究创造价值，服务铸就品牌第8页沪深300股指期货上证50股指期货中证500股指期货中证1000股指期货0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 -250-200-150-100-500501002019/8/202020/8/202021/8/202022/8/20IF00IF01IF02IF03沪深300（右轴）0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 4,000.00 4,500.00 -200-150-100-500501002019/8/202020/8/202021/8/202022/8/20IH00IH01IH02IH03上证50（右轴）0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.00 8,000.00 -600-500-400-300-200-10001002019/8/202020/8/202021/8/202022/8/20IC00IC01IC02IC03中证500（右轴）0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.00 8,000.00 -500-400-300-200-10001002022/11/32023/1/32023/3/32023/5/32023/7/3IM00IM01IM02IM03中证1000（右轴） 股指期货跨期价差研究创造价值，服务铸就品牌第9页沪深300股指期货上证50股指期货中证500股指期货中证1000股指期货-15-10-50510152023/6/12023/7/12023/8/1当季/次月下季/次月下季/当季-15-10-50510152023/6/12023/7/12023/8/1当季/次月下季/次月下季/当季-15-10-505102023/6/12023/7/12023/8/1当季/次月下季/次月下季/当季-15-10-50510152023/6/12023/7/12023/8/1当季/次月下季/次月下季/当季 股指期货期限价差研究创造价值，服务铸就品牌第10页沪深300股指期货中证500股指期货上证50股指期货中证1000股指期货3,500.00 3,520.00 3,540.00 3,560.00 3,580.00 3,600.00 3,620.00 3,640.00 IF00IF01IF02IF032023-11-242023-11-172023-11-102023-11-032,340.00 2,360.00 2,380.00 2,400.00 2,420.00 2,440.00 2,460.00 2,480.00 IH00IH01IH02IH032023-11-242023-11-172023-11-102023-11-035,350.00 5,400.00 5,450.00 5,500.00 5,550.00 5,600.00 5,650.00 IC00IC01IC02IC032023-11-242023-11-172023-11-102023-11-035,700.00 5,750.00 5,800.00 5,850.00 5,900.00 5,950.00 6,000.00 6,050.00 6,100.00 6,150.00 6,200.00 IM00IM01IM02IM032023-11-242023-11-172023-11-102023-11-03 免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经大有期货公司允许批准，本报告内容不得以任何形式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本义的引用、刊发，需注明出处“大有期货公司”，并保留我公司的一切权利。研究报告不代表协会