016 机械行业研究20260712

发布时间：2026-07-12 一、核心要点 1. 本次研究聚焦机械行业AI驱动成长部分，原年度策略核心逻辑为科技驱动成长出海，出海相关内容后续安排。 2. 核心投资判断：全球新一轮康波周期处于前半段，装备制造业核心驱动力为AI驱动的技术升级；中国装备制造业已历经出口、投资、能源驱动阶段，当前进入技术升级转型期。 3. AI相关机械子行业分为三类：AI铲子（半导体设备、PCB设备、光模块设备）、AI算力基建（液冷、电力及燃气发电相关）、AI端侧（自动驾驶、数字工厂、人形机器人）。 4. 各细分领域关键数据：2024年全球半导体资本开支温和复苏，2026年中国半导体资本开支预计同比增30%以上；2025-2028年PCB厂商资本开支旺盛；2026年光模块需求预计较2025年翻倍；液冷未来5年新增市场规模数千亿；全球燃机2025年出货量已翻倍，未来维持100GW以上高位。 5. 关键观点：2025年起人形机器人进入商业化验证阶段，重点关注场景落地；液冷因数据中心高功率平台需求提升，价值量将增长；燃气发电是数据中心短期缺电的最快解决方案，相关零部件国产化空间大。 二、核心投资线索 1. 算力芯片领域，当前英伟达相关芯片算力达2080TOPS，特斯拉AI5芯片4月流片成功进入小规模量产，单颗算力达2550TOPS，国内同类最高约700TOPS，差距较大，进口替代需求迫切，需重点关注国内相关标的。 2. 人形机器人若商业化落地，对应零部件厂商将直接受益；先进制造领域无硬件、模型卡点，经AI赋能后渗透率将快速提升，其中AMR产品过去及未来几年将快速增长。 3. 协作机器人经AI赋能后未来几年将保持三倍以上复合增速，其中基于力控的品类场景落地更多、天花板更高，投资标的选择需侧重区分品类类型。 4. 重点关注的AI相关细分领域含半导体设备、光模块设备、PCB设备、液冷、人形机器人、先进制造，为未来三到五年持续跟踪方向。 三、风险与关注 1. 行业投资风险：短期相关标的股价涨幅较大、预期较充分，需跟踪终端需求持续性、订单落地兑现情况；若回调至估值舒适区间，仍看好AI相关产业趋势。