陈果一周机构沟通小结与展望涨会涨过头跌也会跌得无厘头

上周市场陷入无主线混战，机构观点开始认同“涨会涨过头，跌也会跌得无厘头”。代表性观点如下：

A. 主线调整=市场走弱，海外算力先调整，国产算力后调整，辅线轮番试探，无持续性。相对收益可结构平衡，等科技催化剂再加仓，绝对收益仓位不宜过高，上证下跌空间有限，可加仓老登。

B. 海外算力是印钞机，Meta下修Capex是误会，龙头中报miss是瞎传。调整后海外相对国产性价比上升，CSP大厂财报可能催化，海外链先调先反弹，除非国产AI CAPEX有超预期投入，世界人工智能大会可关注，不用看老登。

C. 海外和国产算力都需休息，海外扰动多，本质需需求与迭代超预期。国产叙事为主，估值已打满。A股无系统性风险，其他板块与AI算力不相关，基本面估值好的有机会，主题也可，机器人和商业航天有游资+量化参与。

陈果观点：大A资金信走势，近期韩存储技术性走熊比OpenAI IPO、Amazon债券融资遇冷更大信号。超跌反弹需需求与技术迭代催化，硅基上游无理由再起泡沫。Q2 A股K型极致因外部无增量资金+内部硅基上游虹吸存量。硅基上游休息，错杀板块有上涨理由。中低风险偏好机构可看券商、保险、创新药、游戏、互联网、必选消费、煤炭、锂电；高风险偏好机构可看机器人、商业航天，走势强者量化加入。主张低位有价值时买入，量化时代涨跌皆极端。