聚辰股份688123深耕EEPROM与SPD全球领先

核心观点与关键数据

1. CPU需求提升带动内存接口SPD数量提升，聚辰具备技术优势生态壁垒深厚

   • AI推理模式CPU/GPU配比提升，CPU通道数从8通道向16通道迁移，所需内存接口数量大幅提升。
   • 一颗英伟达Rubin GPU需配8颗SPD芯片；主流AI服务器配置超20根DDR5内存模组，是传统通用服务器的2倍；SPD是DDR5标配。
   • 聚辰DDR5 SPD全球份额约40%。

2. 前瞻布局EDSFF企业级eSSD与CXL用VPD芯片，聚辰卡位新一代算力基建

   • MemoryS 2026数据，未来推理服务器与训练服务器比例高达50:1，单台推理服务器SSD将从8片升至16片，两年内升至32片；当前训练服务器SSD数量仅为4-8片。
   • AMD的EPYC Venice AI服务器CPU将于7月22日发布，全球首款原生支持PCIe 6.0、第二代MRDIMM、CXL 3.0三大新标准的平台，将推动CXL加速落地。
   • 三星PCIe 6.0企业级eSSD PM1763已进入量产，用于英伟达Vera Rubin平台，将加速EDSFF企业级SSD渗透。
   • VPD用于eSSD模组、CXL模组参数管理、设备识别及系统级校验。聚辰与全球领先最大存储厂商紧密合作，为首家进入设计验证阶段的VPD厂商。

3. EEPROM份额全球第二，中国第一，汽车EEPROM全球第三，中国唯一能提供全系列车规EEPROM产品的公司

   • 伴随SPD放量，聚辰综合毛利率从47%（2023）提升至57%（2025）。

4. 业务协同与市场地位

   • SPD领域与客户有长期合作基础，VPD将复制SPD领先市场地位，放量在即。
   • SPD➡️澜起➡️『三星/SK海力士/美光/长鑫』等DRAM原厂(DDR5)；配套Intel AMD英伟达等CPU/GPU生态。
   • VPD➡️全球领先NAND原厂(企业级SSD & CXL) AI➡️数据中心。

5. 研究结论

   • 聚辰在EEPROM、SPD、VPD等领域具备领先地位，前瞻布局企业级eSSD和CXL用VPD，构筑新型AI存力优势，放量在即。