国投证券北交所锦华新材长鑫催化密集落地上游清洗材料景
#公司景气度与存储芯片产业挂钩，随长鑫存储产能爬坡与订单放量，公司作为上游核心材料供应商，有望显著受益于下游需求释放。产能方面，公司已启动工业化装置建设，预计2027年二季度建成投产。公司通过自主研发全新合成路线，绕开巴斯夫高风险、高能耗的传统工艺，在降低安全风险的同时，实现了更优的经济性。叠加本土化生产节省物流成本，综合生产成本较巴斯夫具备显著优势，在两长扩产规划的催化下，国产替代进程有望加速。 风险提示：下游需求不及预期，项目建设不及预期，市场竞争风险 联系人：汪磊/卢璇/徐奕琳#文字观点
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