贵金属周报：短期震荡蓄势，中期继续反弹

短期震荡蓄势，中期继续反弹 姓名：李津文从业资格号：F0244287投资咨询号：Z0012495 上周金银价格探底后反弹，纽约黄金价格收盘于每盎司4128美元，白银价格收盘于每盎司60.29美元。 美联储6月会议纪要有加息倾向，但市场形势已变 7月8日，美联储公布6月16日至17日的会议纪要。全体成员一致同意将联邦基金利率的目标区间维持在3.5%至3.75%。 与会者指出，通胀率进一步上升，且仍远高于委员会设定的2%长期目标。他们观察到核心通胀率和整体通胀率均有所上升，并将这些升幅主要归因于关税的持续影响、与霍尔木兹海峡关闭相关的供应链中断，以及强劲的AI相关投资所带动的对某些商品和服务的旺盛需求。 尽管会议最终决定维持利率不变，但越来越多官员认为，若通胀持续高企，未来可能需要重新加息。同时，美联储主席沃什推动政策声明更加精简，不再对未来利率路径作出过多暗示。 此会议是6月召开的，但现在国际油价大降，6月非农数据又大降，因而加息的压力骤降，短期来看，仍会保持一段时间利率不变。但随着美国中期选举时间临近，再度降息的可能性仍相当高。 因而此次会议对金银价格的利空影响早已消化。 美伊局部摩擦不改缓和大格局，对金银价格冲击有限 美军以回应伊朗袭击霍尔木兹海峡商船为由，连续对伊朗发动军事打击。作为回应，伊朗军方对中东地区多个美军目标发动打击。 随后，特朗普表示，美方已同意伊朗方面继续谈判的提议，但停火已经结束。同时，卡塔尔谈判代表已前往伊朗继续展开斡旋。一名美国官员称，美军采取了“打击后暂停”的策略，既是为了避免局势升级，也是为了给外交努力留出空间。 实际上，这种打打谈谈，已经重复了好几次，市场也是慢慢脱敏。特朗普为了中期选举，树立强人形象，就要搞一些动作，但又不想失控，因为油价暴涨，美联储加息，美股暴跌的后果，特朗普无法承受。上周油价一度超跌反弹，随后又跌了回来，说明市场已经习惯了这种局部摩擦，不会改变缓和的大方向。油价反弹带来的对金银价格冲击是短暂的，油价一下跌，金银价格又有所反弹。 中国人民银行继续增持黄金 截至6月末，我国黄金储备为7544万盎司，环比增加48万盎司，增持规模较5月份进一步扩大，这也是中国人民银行连续第20个月增持黄金。 目前黄金占我国外汇储备中的比例约为8%，远低于全球央行黄金储备占外汇资产27%的水平，因而未来仍有增持空间，也会对金价带来一定支撑。 综合来看，金银价格的惯性下跌局面仍未完全改变，但一些利空因素已得到消化，市场陷入上下两难局面，但中期来看，美联储存在由鹰转鸽的可能，因而金银价格经过一段时间蓄势整理后，有望进一步向上反弹。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com