总结
核心观点:本轮急跌阶段大概率已经结束,但动量行情回调尚未彻底出清。科技硬件、半导体资金流出放缓,本月回撤主要由亚太市场拖累,北美市场相对抗跌。
关键数据:
- 动量行情回调:本周初对冲基金仓位+因子表现合并6个月Z值仅跌至-0.4左右,低于真正彻底洗盘的-1至-2区间。
- 市场降仓信号:截至7月9日,全球股票5日总资金流Z值为+0.6、20日为+1.3,未出现恐慌式全仓抛售。
- 基金收益表现:全球量化股票基金月内跌幅1%;股票多空、多策略基金同样月内跌1%。
研究结论:
- 动量行情回调尚未彻底出清,但持仓仅小幅从高位回落,回暖主要依靠因子行情修复。
- 市场降仓信号偏弱,对冲基金动量板块卖出力度有限。
- 本月回撤主要由亚太市场拖累,北美市场相对抗跌。