东方电热 机器人散热进入收获期 打造全新增长极 申万电新

#热管理领军企业的跨维度转型 公司已从传统家和新能源汽车（PTC加热器国内前二）领域拓展至机器人散热。公司通过成立子公司#温擎智控，前瞻布局机器人热管理这一新质生产力核心赛道。 #机器人散热：商业化落地必选方案 高负荷下电机线圈焦耳热与计算单元高热流密度叠加，极易触发降频保护甚至停机，直接制约规模化应用，主动散热已是量产阶段的“必选”。 散热方案正从被动散热向主动风冷、液冷（冷板式、浸没式）快速切换。一些前沿、仿生的方案也在同步研发探索中。 #市场空间与价值量提升 1）单机价值：ASP预计1万以上，当前散热系统占机器人BOM成本约5%，未来随着系统集成度提升，占比有望扩容至10%以上。 2）市场规模： 到2030年全球人形、四足机器人市场散热市场规模有望达百亿级。 #公司优势：率先卡位，系统级解决方案 1）产品布局： 已推出液冷板、柔性管路等完整液冷模组，掌握多热源耦合热管理、微通道液冷板设计等核心技术，产品防护等级达IP67，可适配多种复杂环境。 2）率先卡位： 已有少量出货头部主机厂，下半年有望批量订单，国内头部主机厂多有不错合作。 看200亿市值，主业利润26年2亿，给50亿市值，散热国内头部，预计份额🤖50%，净利率15%，远期看7.5亿利润弹性，150亿市值