碳酸锂周报：市场交易27年过剩，短期格局未明显改变

核心观点与关键数据

• 供需逻辑：碳酸锂市场在6月底复产后，下半年需求旺盛预期推动价格显著反弹。部分机构预测2027年大累库，但报告认为当前交易远期预期不理性，当前价格提供多头入场空间。
• 走势评级：碳酸锂——看涨。
• 策略建议：多单在15万元附近入场。
• 风险提示：动力端观望情绪偏重，出口订单延后。

市场回顾

• 碳酸锂价格：上周现货价格走弱，均价15.5万元/吨，跌幅6.2%；盘面连续五日下跌，主力2609合约跌至15万元附近。
• 库存变化：截至7月9日，上游库存-1175吨，下游库存-1113吨，贸易商环节库存-50吨，总体库存-2338吨（小样本）/-3423吨（大样本），去库速度提速。

供应端

• 产量：周产2.49万吨，受检修影响开工和产量下滑。
• 库存：总体库存下降，需求端反馈较好，上游出货顺畅。

下游——正极材料端

• 排产：7月排产环比+5.6%，总量约283GW，储能电芯占比42.9%。
• 接货：碳酸锂价格下跌过程中，下游接货活跃，单日接货超1万吨，补库充分。

终端——新能源车

• 6月数据：生产143.9万辆（同比增长21.4%，环比增长3.0%），零售100.7万辆（同比下滑9.4%，环比增长6%），出口49.9万辆（同比增长152.7%，环比增长17.6%）。
• 需求趋势：国内需求环比回暖，出口持续高增长，产量同比增幅逐步扩大，动力端需求企稳，下半年旺季需求有望上行。

研究结论

• 当前市场交易27年累库预期不理性，当前价格提供多头入场空间。
• 动力端需求企稳，年内需求强势仍是确定性偏强。
• 多单建议在15万元附近入场，关注动力端观望情绪和出口订单变化。