碳酸锂周报：市场交易27年过剩，短期格局未明显改变

期货研究报告 2026年7月11日 商品研究 报告内容摘要: 供需逻辑：在枧下窝6月底正式确认复产后，市场交易下半年需求旺盛仍带来显著去库，且复产落地被认为是利空出尽，价格自15万元开始显著反弹。但是上周在锂电基本面现实端无明显变化的情况下，正逢半年的时间点，部分机构给出了27年大累库的预测，可能导致市场部分交易提前。但是我们认为，一方面确实27年动力端可能面临需求继续下滑的问题，而且储能需求在经历了今年了超强爆发性增长后，27年能否保持增速也确实值得商榷。但是无论如何，在当下时间点，就去交易27年的超远端的预期显得并没有太多的道理。 走势评级：碳酸锂——看涨 楼家豪——有色分析师从业资格证号：F3080463投资咨询证号：Z0018424联系电话：0571-28132615邮箱：loujiahao@cindasc.com 张岱玮——有色分析师从业资格证号：F03107229联系电话：：0571-28132630邮箱：zhangdaiwei@cindasc.com 策略建议：多单在15万元附近入场 风险提示：动力端观望情绪偏重，出口订单延后 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 目录 一、锂产业链市场回顾（周度）................................................................................................................................3二、供应端——矿端、碳酸锂冶炼厂........................................................................................................................4三、下游——正极材料端............................................................................................................................................7四、终端——新能源车................................................................................................................................................9 图目录 图1：锂产业链市场回顾（周度）...........................................................................................................................3图2：基差..................................................................................................................................................................4图3：月差..................................................................................................................................................................4图4：碳酸锂周度产量（吨）&环比........................................................................................................................4图5：上游冶炼厂库存..............................................................................................................................................4图6：碳酸锂分原料产量..........................................................................................................................................5图7：碳酸锂进口量..................................................................................................................................................5图8：黒德兰港发运量..............................................................................................................................................5图9：锂精矿进口（吨）..........................................................................................................................................5图10：电碳、工碳价格&价差（元/吨）................................................................................................................5图11：电氢、工氢价格&价差（元/吨）.................................................................................................................5图12：锂精矿现货价格（SC6，CIF中国，美元/吨）..........................................................................................6图13：锂云母价格（元/吨）...................................................................................................................................6图14：碳酸锂利润（元/吨）...................................................................................................................................6图15：磷酸铁锂周度产量&开工率.........................................................................................................................7图16：三元正极周度产量&开工率.........................................................................................................................7图17：下游库存（吨）............................................................................................................................................7图18：三元前驱体月度产量（吨）........................................................................................................................7图19：三元正极月度产量（吨）............................................................................................................................7图20：磷酸铁锂月度产量（吨）............................................................................................................................7图21：三元前驱体价格（元/吨）...........................................................................................................................8图22：正极材料价格（元/吨）...............................................................................................................................8图23：六氟磷酸锂价格（元/吨）...........................................................................................................................8图24：新能源车产量季节图....................................................................................................................................9图25：新能源车销量季节图....................................................................................................................................9图26：磷酸铁锂电池装机量季节图........................................................................................................................9图27：三元电池装机量季节图.............................................................................................