供给过剩未根本扭转，碳酸锂价格冲高回落——碳酸锂周报2024年8月24日

基本面逻辑

本周碳酸锂市场触底反弹，但反弹难以持续。前期价格快速下跌，叠加现货市场减停产，资金拉涨推动价格回升。但整体供过于求格局未变，价格上涨促使锂盐厂套期保值，抑制盘面反弹，下半周价格重回下跌。价格上涨刺激锂盐厂提高生产积极性，本周产量与上周基本持平，累库速度放缓。

后市观点

尽管下游需求及基本面略有好转，但供需矛盾未根本扭转，预计短期内碳酸锂市场将继续承压运行。

关键数据

• 价格走势：截至8月23日，碳酸锂主力合约收盘价73350元/吨，较上周上涨400元/吨；富宝锂电网电池级碳酸锂7.35万元/吨，较上周下跌1000元/吨；工业级碳酸锂7.05万元/吨，持平。
• 跨期价差：澳洲进口锂辉石现货平均价780美元/吨，较上周下降70美元/吨；外购锂辉石精矿生产碳酸锂利润-2836元/吨。
• 期货持仓及仓单：碳酸锂注册仓单量38935手，较上周增加2315手。
• 供给情况：本周碳酸锂产量13,441吨，环比下跌0.58%；开工率52.13%，较上周下降0.26个百分点；社会库存132,560吨，环比增加524吨。
• 进口情况：7月进口碳酸锂24,152吨，较上月增加23.33%，其中智利进口占比79%。
• 需求情况：7月三元材料产量6万吨，环比上涨15.38%；磷酸铁锂产量17万吨，环比增加3.03%；8月排产预计正极总产量28.85万吨，同比+43.8%。7月新能源车零售99.1万辆，同比增长27.05%；1-7月产销分别完成591.4万辆和593.4万辆，同比增长28.8%和31.1%。
• 供需平衡：1-6月供需缺口增大，7月供需增速差明显收敛，供给过剩速度边际放缓。

风险提示

锂盐厂开工率变化；海外新能源政策动态。