2026年6月通胀预测及后续展望：CPI预计0.95%，PPI预计3.74%

CPI预计0.95%，PPI预计3.74% 同花顺金融研究中心2026年07月10日 同顺AI智库报告 1、前言 通货膨胀是刻画经济周期的重要指标，不同经济状态下，各类资产的表现具有典型差异，经典美林时钟通过产出缺口和通货膨胀把经济状态划分为四个象限从而为大类资产配置作出了指引。不仅如此，通胀还是当局进行货币政策调整的重要参考之一。因此，提前预测预知通胀，对于我们判断经济状态变动，进行资产配置决策均有着重要的意义。 2、通胀预期模型结果 预期6月CPI同比上涨0.95%（前值1%），环比上升，基数效应拖累，造成小幅下行。 资料来源：iFinD 7月5日青椒零售价4.095元（前值4.16），环比下降1.56%，同比增速9.0%（前值12.7%），同比处于历史中低位；青椒价格分位数0.391，处于历史中低位。7月5日油菜零售价2.71元（前值2.728），环比下降0.66%，同比增速-2.3%（前值-1.7%），同比处于历史极值低位；油菜价格分位数0.114，处于历史低位。6月28日全国猪肉市场价19.63元/公斤（前值19.72元），环比下降0.46%，同比增速-22.1%（前值-21.7%），价格分位数0.05，处于极值低位。6月28日全国玉米市场价为2.48元/斤（前值2.49元/斤），环比下降0.4%，处于历史中高位；同比涨幅为0.0%（前值0.008%），由正转零， 处于历史中低位；价格分位数为0.666，较前值回落，处于历史中高位。7月5日小麦全国均价2457.78元/吨（前值2459.33），环比微降0.06%，处于历史中低位；同比增速0.3%（前值0.5%），同比增速处于历史中低位；价格分位数0.484，处于历史中位。 资料来源：iFinD 资料来源：iFinD 资料来源：iFinD 资料来源：iFinD 6月PPI同比预计上涨3.74%（前值4.1%），主要受原油价格中枢下行拖累，环比预估下滑0.4%，带动同比下行。 图6: PPI当月同比预测 资料来源：iFinD 7月5日LME铜现货结算价13321.75美元/吨（前值13327.7），环比微降0.04%，处于历史极值高位；同比增速32.6%（前值33.4%），同比增速处于历史极值高位。7月5日布伦特原油现货价为71.56美元/桶（前值73.84），环比下降3.1%；同比增速2.6%（前值4.0%），同比增速处于历史中低位；价格分位数0.417，处于历史中低位。 资料来源：iFinD 3、通胀周期刻画 通胀与社融剪刀差进一步扩大，供给端推升的通胀效应明显，而总量需求端仍显疲弱。企业盈利仍存在于上游与部分行业，产业发展结构化特征显著。 同顺AI智库报告 资料来源：iFinD 资料来源：iFinD 资料来源：iFinD 资料来源：iFinD 4、当年通胀展望 具体来看，CPI全年中枢预计在0.7%-0.8%，整体运行平稳。受上年低基数支撑，CPI翘尾因素全年为正，一季度在春节效应带动下或有阶段性冲高，而后回归平稳。其走势将以服务消费修复为核心支撑，叠加食品价格的温和波动，全年整体通胀率温和抬升，处于2%的目标区间内，不会形成显著的通胀压力。 PPI方面，翘尾因素全年几乎全为正，年中（6月）触及0.8%的高点，仅年初、年末小幅回落至0%附近，全年翘尾中枢约0.35%-0.4%。这为PPI提供了极强的基数支撑。新涨价方面，根据机构观点整理方向如下表， 图13:重要商品价格预期表 资料来源：iFinD 同顺AI智库报告 免责声明： 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（本公司用户除外）不得以任何形式翻版、复制和发布。 本报告涉及证券投资咨询内容由关联机构浙江同花顺云软件有限公司[编号：zx0050]提供，仅供浙江核新同花顺网络信息股份有限公司iFinD金融终端客户使用。本报告是由投研机器人根据市场已公开信息自动生成，本公司不保证该类信息的准确性、完整性和可靠性，过往表现不应作为日后的涨跌依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，客户应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不向客户承诺收益，不与客户分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（本公司用户除外）不得以任何形式翻版、复制和发布。