电力行业周报：碳达峰顶层设计与路径规划双落地，多端破解新能源消纳难题

碳达峰顶层设计与路径规划双落地，多端破解新能源消纳难题 本周行情回顾：本周（7.6-7.10）上证指数报收3996.16点，下跌1.17%，沪深300指数报收4780.79点，下跌1.27%。中信电力及公用事业指数报收3054.16点，下跌2.05%，跑输沪深300指数0.78pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第17。 增持（维持） 本周行业观点： “十五五”碳达峰行动方案与三年节能降碳行动计划双落地，同时明确节能降碳顶层设计与路径规划。7月9日，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，对“十五五”时期碳达峰工作作出部署。6月26日，国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，是碳达峰关键攻坚期针对能源全产业链制定的三年行动施工图，首次将节能降碳要求贯穿能源产、供、储、销、用全链条。《行动方案》为“十五五”降碳划定目标，《行动计划》给出具体实践路径。 ➢与“十四五”相比，《“十五五”碳达峰行动方案》强调强度控制与全行业覆盖。作为2030年前碳达峰的收官攻坚五年，“十五五”阶段相较“十四五”的制度框架搭建期，全面转向刚性量化考核、全行业落地推进。管控模式上，“十四五”确立能耗双控与非化石能源目标制度，而“十五五”转为碳排放强度刚性约束+总量预警调控。管控对象上，“十四五”主要以电力与“两高”为主，而“十五五”要求重点行业全面实施节能降碳改造，同时对于新兴行业，强调加快零碳园区和工厂建设、推进算力设施绿色转型。碳核算上，“十四五”依托能源与工业统计、能源活动与工业生产过程的碳核算方法，而“十五五”健全了全产品碳核算标准，推进国家统一的企业可持续披露准则。 作者 分析师张津铭执业证书编号：S0680520070001邮箱：zhangjinming@gszq.com 分析师高紫明执业证书编号：S0680524100001邮箱：gaoziming@gszq.com 减排维度：2030年单位GDP二氧化碳排放较2025年降低17%，碳强度进入可量化考核阶段； 分析师刘力钰执业证书编号：S0680524070012邮箱：liuliyu@gszq.com 能源维度：2030年非化石能源消费占比达25%，风电和太阳能装机达28亿千瓦以上，常规水电装机约4.1亿千瓦，核电运行装机约1.1亿千瓦，突出多能并举导向； 分析师张卓然执业证书编号：S0680525080005邮箱：zhangzhuoran@gszq.com 电力系统灵活性维度：2030年抽水蓄能装机约1.6亿千瓦，新型储能力争达3亿千瓦，储能从配套建设走向规模化、市场化，虚拟电厂最大调节能力达5000万千瓦以上，需求响应能力达最大用电负荷的5%以上，政策导向从供给侧扩张转向源网荷储协同； 分析师鲁昊执业证书编号：S0680525080006邮箱：luhao@gszq.com 工业落地维度：“十五五”期间将建设100个左右国家级零碳园区、500个左右零碳工厂，地方园区、工业企业、综合能源服务商将成为落地载体。 研究助理张晓雅执业证书编号：S0680125090013邮箱：zhangxiaoya@gszq.com “十五五”从发电侧、网侧、用户侧三端发力提升绿电系统消纳能力，加快推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖。 相关研究 电源侧：控制煤电装机规模和发电量，推动煤电向支撑性调节性电源转型，同时布局建设风光氢氨醇一体化基地。大力扩张调节型资源规模，2030年实现抽水蓄能装机约1.6亿千瓦、新型储能力争3亿千瓦、虚拟电厂调节能力超5000万千瓦，电力需求响应能力达最大用电负荷5%以上； 1、《电力：7月20个地区代理购电电价环比修复，5月核发绿证3.58亿个》2026-07-052、《电力：2026电力行业中期策略：算电共振，电价筑底，重塑新周期》2026-07-043、《电力：“十五五”能源体系规划发布，2030年非化石能源将成电量主体》2026-06-28 电网侧：提升跨省跨区输电和互补互济能力，加快特高压及西电东送通道建设、新增外送能力8000万千瓦以上并推进省间电力互济，同时发展绿电直供、源网荷储一体化实现就地消纳； 用户侧：推动产业绿色化低碳化改造，鼓励需求侧绿色能源消纳，包括传统高耗能产业改造，培育氢能、绿色燃料等产业。强化算力设施与可再生能源协同布局，支持开展绿电直供，合理配置储能、备用电源等配套设施，推动新建算力设施主要使用非化石能源电力。 ➢《行动计划》将我国节能降碳从供给侧结构调整，转向全链条协同降碳。《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》是我国能源绿色低碳转型的重要阶段性部署，其核心特点是实现了从“侧重供给侧结构调整”向“全链条全环节协同降碳”的转变，从煤炭、油气的开采生产，到电力转换输送，再到终端各行业消费，均明确了具体的降碳路径与量化要求，既立足当下推动存量能效提升，又着眼长远布局前沿技术与机制创新。 供给侧：首次明确论证试点100%新能源外送输电工程。方案从电源侧、输电侧、消纳侧协同发力，推动电力系统全链条低碳转型。火电领域坚持“汰劣上优、改造升级”并行，稳妥有序关停30万千瓦级及以下煤电机组、按新一代标准建设替代机组，支持存量机组开展零碳低碳燃料掺烧与CCUS改造，明确改造后度电碳排放降低10%，同时推动煤电、气电与新能源深度融合调峰，加快向支撑性、调节性电源转型。电网侧科学优化全国电力流向布局，有序推进清洁能源基地与跨省跨区输电通道建设，深挖现有通道外送潜力、稳步提升清洁能源输送比例，首次明确论证试点100%新能源外送输电工程，突破传统“配套火电打捆”外送模式；新能源消纳层面大力发展新型储能、探索长时储能应用，扩大省间新能源互济交易规模，同时推进配电网智慧化升级以提升分布式新能源承载能力，拓展绿电直连等就近消纳新业态，持续拓宽消纳空间、提升新能源发电量占比。 消费侧：全行业非化石能源替代，提升算力设施绿电占比。行动计划从工业、交通、建筑农村、热力系统、新兴产业五大领域发力，推动终端用能清洁替代。工业领域推进供能模式转型，依托园区开发可再生能源、试点核能供热供汽，搭建含光伏、风电、储能、氢能等系统的绿色微电网，推广绿氢、氢氨醇一体化及氢电耦合模式；交通领域统筹交通与能源设施建设，推广新能源重卡、船舶绿色燃料，完成港口机场供能改造；建筑与农村领域推行建筑光伏一体化和建筑节能改造，深化农村能源革命；热力系统整合风光、地热、生物质、核能、余热等清洁热源，配套储热储冷设施、应用长时储热技术并搭建智慧调度体系，提升系统低碳能效；新兴产业领域推动新能源基地与算力、先进制造业协同布局，提升算力设施绿电占比，依托算电协同与各类节能技术，以绿色能源支撑产业低碳发展。 投资建议：“十五五”碳达峰行动方案与三年节能降碳行动计划双落地，同时明确节能降碳顶层设计与路径规划，从发电侧、网侧、用户侧三端发力提升绿电系统消纳能力。建议关注煤电一体化&高长协煤比例&电价反转预期火电企业，包括华能国际（A+H）、国电电力、大唐发电、宝新能源、陕西能源、新集能源。水电来水可期叠加二季度业绩预期稳增长，建议关注长江电力、华能水电以及川投能源。建议关注算电协同相关标的，建议关注涪陵电力、晶科科技、金开新能、甘肃能源。电算协同有望打开绿电企业新增长空间，看好优质风光资产：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。政策托底量价，2026年核电站密集投产，建议关注中国核电和中国广核。燃气板块，建议关注具备海外长协资源或调度能力的燃气企业，包括新奥能源、新奥股份、深圳燃气、佛燃能源。 风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。 内容目录 1.本周行业观点.........................................................................................................................................41.1碳达峰顶层设计与路径规划双落地，多端破解新能源消纳难题............................................................41.2火电：煤价下降至800元/吨...........................................................................................................61.3水电：7月10日三峡入库流量同比下降50.31%，出库流量同比下降43.51%......................................81.4绿电：硅料价格持平，主流硅片价格下降.........................................................................................91.5碳市场：交易收盘价格较上周上涨1.43%.......................................................................................102.本周行情回顾.......................................................................................................................................113.行业资讯..............................................................................................................................................123.1行业要闻.....................................................................................................................................123.2重点公司公告..............................................................................................................................13风险提示................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：《“十五五”碳达峰行动方案》量化指标..................................................................................................5图表2：环渤海动力煤（Q5500）市场价（单位：元/吨）.......................................................................................6图表3：秦皇岛港动力煤库存（万吨）...................................................................................................................6图表4：沿海8省电厂-库存（万吨）......