行情回顾
- 甲醇期现货价格及价差走势：截至周五，甲醇主力合约MA2609收盘约2480元/吨，周涨幅约4.5%，持仓65万手，港口基差小幅修复。
- 甲醇各地现货价格及产销区价差：沿海甲醇市场低位反弹，内地市场先跌后涨。太仓地区周均价2560元/吨，环比下跌4.67%；内蒙古周度均价2125元/吨，环比下降5.22%。供需双弱，受地缘因素影响，成交重心短暂上行。
- 甲醇外盘价格及内外价差：亚洲市场受中东地缘影响试探性推涨，远月非伊甲醇船货商谈290-308美元/吨，伊朗船货商谈-3-2%。欧美市场趋稳，欧洲价格参考405-410欧元/吨，美国甲醇参考132-137美分/加仑。
甲醇基本面分析
- 甲醇开工率：国内整体开工负荷77.24%，较上周下降1.28个百分点，但较去年同期提升4.74个百分点；西北地区开工负荷82.28%，较上周下降0.98个百分点，较去年同期提升3.99个百分点。内蒙古荣信、宁夏长城进入检修。
- 甲醇进出口量：进口利润迅速下滑，出口利润收窄。
- 甲醇港口库存：沿海甲醇库存43.54万吨，环比上升1.13万吨，但处于历史低位，比去年同期下降44.64%。可流通货源预估15.8万吨，库存小幅累积受天气影响，华东、福建封航导致到港船货卸货延迟，预计7月中下旬进口船货到港量75万吨。
- 原油、天然气：原油价格高位下滑，进口甲醇成本略有下降。
- 甲醇上游-煤：主产区煤矿生产平稳，局部地区安全检查严格，下游采购积极性一般，坑口价格跌势暂缓。
- 甲醇下游价格及开工率：甲醇整体下游加权开工率约70%，环比下降3.7个百分点，传统下游加权开工率52%，环比下降3个百分点。
- 甲醇下游-传统下游：（内容省略）
- 甲醇下游-MTO：MTO装置平均开工负荷76.44%，较上周下降3.11个百分点。外采甲醇MTO装置负荷67.71%，持平。新疆神华一体化装置停车，山东联泓装置运行负荷不高且可能检修，南京诚志二期装置计划7月15日附近停车检修，需求仍有收缩预期。
后市展望
- 甲醇后市展望：近期生产企业利润收缩，7月检修较多，国内开工率继续下滑，内地库存累计缓慢，整体维持低位运行。进口方面，沿海库存小幅累积但处于历史低位，到港时间受天气影响延迟，7月中下旬进口船货到港量显著提升。需求方面，加权开工率下滑，外采MTO无重启且预期下降，传统下游处于季节性淡季，刚性需求有限。
- 操作建议：整体供需双弱，关注海峡通行情况，地缘缓和后逢高沽空。
