甲醇周报：到港被动放缓 甲醇震荡企稳
2023年11月19日 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 本周甲醇主力合约先跌后张，截止周五MA2401价格2499元/吨，周跌幅约0.4%，减仓6万手，持仓96万手，随着期货上行基差走弱。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周，国内甲醇市场呈现僵持震荡格局。太仓周均价为2472元/吨，较上周下跌0.37%。国内开工小幅提升，下游整体变化不大，市场气氛震荡僵持。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在275-289美元/吨，远月到港的伊朗船货公式价商谈在+0-1.2%。东南亚甲醇市场弱势整理，中国转出口商谈气氛转弱。欧美甲醇市场弱势调整，欧洲甲醇参考335-340欧元/吨，美国甲醇参考98-101美分/加仑。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至11月16日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.22%，较上周上涨0.15个百分点，较去年同期上涨2.92个百分点；西北地区的开工负荷为83.74%，较上周上涨1.47个百分点，较去年同期上涨1.07个百分点。本周西北、华东地区开工负荷上涨，全国甲醇开工负荷小幅上涨。 2.2甲醇进出口量 本周进口套利窗口关闭，转口利润走低。 2.3甲醇港口库存 沿海甲醇库存104.5万吨，环比下跌6.05万吨，同比上涨84.27%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估45.4万吨，集中排队卸货影响进口船货的实际卸货时间，本周进口船货实际卸货量环比上周显著缩减，同时刚需提货相对稳定，江苏库存略有下滑。预计11月下旬至12月初进口船货到港量81万吨左右，下游工厂到港船货仍然偏多。 2.4原油、天然气 国际天然气价格在3美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1580元/吨左右。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场方面，产地涨后趋稳，港口则承压转弱。产地多数煤矿保持稳定生产，主流煤矿继续以满足长协用户需求为主，市场煤价格则表现为涨后趋稳。库存多可控制在低位水平，坑口价格维稳。 2.6甲醇下游价格及开工率 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率约78.47%，环比基本持平。传统下游加权开工率约57.23%，环比+2.27%。数据来源：WIND卓创资讯国信期货 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 下游方面，本周传统下游略有提负，刚需支撑较为平稳。甲醇制烯烃装置平均开工负荷86.07%，其中外采甲醇的MTO装置平均负荷84.51%，江苏MTO装置降负，较上周略有下行。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 供应方面，截至11月16日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.22%，较上周上涨0.15个百分点，较去年同期上涨2.92个百分点；西北地区的开工负荷为83.74%，较上周上涨1.47个百分点，较去年同期上涨1.07个百分点。本周西北、华东地区开工负荷上涨，全国甲醇开工负荷小幅上涨。 库存方面，沿海甲醇库存104.5万吨，环比下跌6.05万吨，同比上涨84.27%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估45.4万吨，集中排队卸货影响进口船货的实际卸货时间，本周进口船货实际卸货量环比上周显著缩减，同时刚需提货相对稳定，江苏库存略有下滑。预计11月下旬至12月初进口船货到港量81万吨左右，下游工厂到港船货仍然偏多。 需求方面，下游方面，本周传统下游略有提负，刚需支撑较为平稳。甲醇制烯烃装置平均开工负荷86.07%，其中外采甲醇的MTO装置平均负荷84.51%，江苏MTO装置降负，较上周略有下行。 综合来看，国内甲醇开工负荷偏高，厂家仍有排库需求，下游多刚需补货为主，港口进口船货实际卸货量环比上周显著缩减。本周受到商品氛围向好带动，甲醇价格略有走高，但成交未有明显放量，预计短期震荡调整。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏Thanks for Your Time 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-6662
