行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

晨会聚焦

2026-07-13 张刚中原证券严宏志19905053625

财经要闻

国务院常务会议听取数字中国建设情况汇报，强调加快新一代通信网、算力网建设，增强对新型安全风险的评估和防控能力。
商务部、海关总署决定对氦气实施临时禁止出口管理。
三星电子计划将龙仁芯片产业园区首座晶圆工厂投产时间提前至2029年，并加大对韩国半导体产业的投入。

宏观策略

市场分析：近期A股市场震荡上行，成长板块表现较好，银行、黄金、行业等板块领涨。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注机器人、航天装备、元件以及消费电子等行业的投资机会。
月度策略： 7月A股市场聚焦成长，兼顾修复与弹性。科技成长为核心主线，持续看好半导体及AI全产业链；新能源为稳健修复主线，锂电、光伏、储能板块兼具估值修复与业绩兑现逻辑；券商为市场弹性主线，受益于资本市场深化改革、投融资机制优化的政策红利。7月行业配置聚焦科技成长、新能源、券商三大核心方向。
行业月报：
- 全球存储厂商加速扩产，关注半导体设备及零部件投资机会。全球半导体销售额持续高速增长，AI算力硬件基础设施需求旺盛，建议关注国内半导体设备及零部件厂商的投资机会。
- 产品价格延续回调态势，关注有机硅、涤纶长丝和化工新材料板块。随着行业新增产能放缓以及反内卷政策驱动，化工行业景气开始底部复苏，建议关注有机硅、涤纶长丝行业以及新材料板块。
- 国内外需求持续疲软，关注各环节产能出清力度。光伏行业处于深度出清阶段，建议关注子行业中景气度较好的领域以及潜在周期反转领域。
- 模型、应用齐发力，国产算力迎价值重估。AI应用爆发式增长，带来算力总体供不应求，国产AI加速发展，带来国产算力的价值重估，建议关注服务器厂商、EDA厂商、数据中心核心供应商等。
- 6月板块分化加剧，持续聚焦算力基础设施和具身智能产业龙头。算力辅助设备、工业机器人、工程机械等行业具有投资价值，建议关注相关产业链龙头企业。
- 5月培育钻石毛坯出口显著增长，安徽拟设立机器人产业基金群。新材料板块指数走势强于沪深300，建议关注基本金属、半导体材料、超硬材料等板块。
- 家电基本面复盘：分化加剧，龙头恒强。家电行业整体毛利率下滑，但盈利能力分化显著，建议关注家电中快增的利基市场、具身智能领域、光通信领域以及液冷需求相关企业。
- 运力扩张，光互联迈入新周期。AI算力驱动光通信景气度上行，建议关注光模块/光芯片/光器件、光纤光缆以及电信运营板块。
- 券商板块2026年5月回顾及6月前瞻。5月券商板块近乎单边弱势下跌，6月业绩前瞻显示券商板块有望从阶段性补涨向偏强震荡回升演绎，建议关注龙头类上市券商、逐步具备差异化竞争优势的中小上市券商等。
- 行业景气复苏，从反内卷与高成长两方面挖掘投资机会。化工行业景气有望边际复苏，建议关注一体化龙头企业、有机硅、涤纶长丝以及电子化学品板块。