- 核心观点:宁德时代基本面稳健,不受调整影响,维持强烈推荐评级。今日股价回调主要源于市场情绪与资金面扰动,是布局良机。
- 需求端:上半年国内新能源车装机量创新高,储能与动力电池双轮驱动,产能利用率饱满。近期排产逐月攀升,8月超110GWh,9月超115GWh,Q4预计累计超400GWh,下游景气度持续兑现。
- 盈利端:现金流充裕支撑供应链稳定,通过预付款锁定及参股/持股绑定核心资源,单位盈利韧性保持,Q2预计环比走稳。
- 新技术:钠离子电池率先全行业量产,年内出货超1GWh,储备产能近300GWh,远期对冲锂价波动,技术护城河进一步拉开。
- 估值:预计26H1业绩43。