6月造船市场景气持续，松发股份半年业绩大幅预增：船舶月度跟踪

本报告导读： 6月全球造船市场延续高景气，新船价格小幅回暖、二手船价格涨幅显著，松发股份中报业绩大幅预增，行业绿色高端船型、海工装备订单密集落地。 机械制造业《Optimus产线落地提速，人形机器人量产进入关键验证期》2026.07.05机械制造业《先进封装大厂扩产，看好半导体设备》2026.06.28机械制造业《科创板拟新增“机器人”二级行业，关注液冷板块》2026.06.22机械制造业《人形机器人场景落地加速，Space X上市倒逼国内商业航天提速发展》2026.06.15机械制造业《人形机器人产业催化密集落地，5月挖机销量延续高增》2026.06.09 投资要点： 松发股份中报业绩大幅预增，造船景气加速兑现。松发股份发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润约36亿元，同比+456.33%；扣非归母净利润约35亿元，同比+2922.83%。业绩大幅预增主要得益于全球造船行业维持高景气，环保新规与老龄船置换推动新船量价齐升。核心子公司恒力重工上半年新签订单207艘，集装箱船、油轮等高附加值船型占比72%。交付端，上半年交付船舶40艘，在手订单超500艘排产至2030年；产能端，公司依托配套优势推进产能扩建，叠加自有船用发动机降本、批量节拍化生产，开工交付同步走高，规模效应充分释放，盈利能力显著改善。 绿色高端船型批量落地，大额造船与海工订单持续签约。1）上旬密集斩获大额船舶订单。6月1日，沪东中华签订12艘30.7万吨VLCC建造合同，总金额近百亿元；6月9日，厦船重工签订2+2艘8600车双燃料汽车运输船订单，同日沪东中华开工全球最大27.1万立方米LNG运输船。2）绿色环保船型陆续交付。6月10日，中船北海造船交付氨预留31.9万吨VLCC；6月25日，南通中远海运川崎交付全球首艘24168标箱甲醇双燃料超大型集装箱船。3）高端海工装备订单接连落地。6月22日，中集来福士拿下FPSO总包合同、深水多功能海工船建造订单；6月29日，外高桥造船签署第七艘通用型FPSO建造合同；中船陕柴斩获中海油海洋平台发电机组亿元配套订单。 数据跟踪：截至7月7日，布伦特原油期货价格75.91美元/桶，较上日上涨3.93美元/桶；WTI原油期货价格72.19美元/桶，较上日上涨3.6美元/桶。上海原油期货价格443元/桶。BDI为2875点，较前一日上涨78点，环比张幅2.79%。主要地区船用钢板价格均价（含税价）：20mm：3820元/吨；6mm：4235元/吨。 风险提示：原材料价格波动风险、贸易摩擦风险、新船订单波动风险等。 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所