国泰海通资管 半导体领涨 发生了什么

00:05:49 欢迎来到国泰海通资管的直播间啊，我是红年，那我们今天一起来继续聊行情，那当然。 00:06:49 大家进来呢会发现我们这个标题呢，是叫半导体领涨发生了什么啊那这个呢，我们重点啊也是在昨天看到整个半导体，不管是说指数层面也好，还是说个股层面也好，其实整个情绪烘托得还是比较比较厉害的。所以没有想着说在今天上场直播不管行情怎么样的一个表现，对吧， 00:07:09 我们重点先跟大家讲一讲半导体为什么说会昨天有那么样的一个行情，当然了，其实我们今天也看到整个半导体。不管是存储也好，还是设备也好，其实今天承压也比较厉害，所以我们也综合起来一起吧，跟大家来聊一聊。那这两天可能大家心情对吧，或者你关注半导体的心情可能是有点过山车啊，但没有关系啊，我们就一起来聊一聊。 00:07:34 那当然了，今天我们看到像创新药，不管是港股还是A股的创新药，加上说像商业航天其实都有所演绎啊，所以我们在待会儿呢也会结合着起来讲一讲。那大家呢也可以点开直播间下方的这个清单啊，去看一看我们的这个国泰海通新材料、国泰海通创业成长。这两只呢，像新材料呢是重点关注半导体设备的，那我们的创创新成长呢，目前是重点关注AI产业链加上半导体产业链，那更多的可能是一个偏均衡的一个布局。 00:08:07 好，我们接下来就继续来往下来讲。那不知道大家对于今天的这个行情，呃大家的一个持有体验是怎么样的，大家也可以分享在直播间啊，或者说大家有没有加仓啊，都可以在直播间里发一发。 00:08:19 那其实我们看到就是最近这一两周呃整个行情啊，相对来说特征还是比较明显的对吧， 00:08:27 就是一个呢，可能是呃市场的一个流动性相对来说在二季度之后，相对来说相对来说是有一点点的这个收缩对吧。我们看到最低的时候也跌到过2.5万亿的这么一个水平。那现在呢，其实可以看到就是一个存量资金在博弈。那另外呢确实就是在科技跟其他板块，或者说科技加创新加其他板块中间的一个轮动，现在真的是非常的一个频繁和快速。 00:08:54 那可能当科技大涨的时候，其他板块对吧，你的一个呃抛压还是比较大的，那当科技出现下跌的时候，其实就会去市场就会去找一些整体基本面也好，或者说政策。政策面也好，相对来说是呃，能够经得起对吧，产业逻辑的一个验证的一些板块啊，那再加上就是。在这种高低切，就是高估值和低估值的这些板块之间来回的一个剧烈的一个切换，所以其实最近这两周或者说6月下旬到现在吧，可能大家的一个持有体验并不是很好。 00:09:29 但是呢，呃怎么说呢，其实我们之前有讲过对吧，就是整个科技的一个主线可能并没有说彻底的一个结束，那我们后续还需要关注一下呃市场或者说呃一些互联网大厂，一些海外私人大厂他们的一个进展情况。 00:09:47 那像前前几天可能Meta他有宣布说说他要去搞算力租赁的业务，那所以当时这一条一条新闻啊，其实就有点带崩了整个全球的这么一个算力链，或者说呃算力加半导体链啊。那其实后面对吧， 00:10:03 我们看到最新的消息是他有宣布说在加拿大去投资大概是90亿美元，去建立这个数据中心，其实这个点呢，也是对吧，他自身呢想去跟大家说他的。一个算力租赁其实并不是说它就减少在算力这一块的一个资本开支了，所以请大家就是再去理解一下这个点呢。 00:10:25 怎么说呢，我们上次直播也有讲过，它的一个算力租赁呢，更多的是把一些老旧的，就是呃未来就是可能需要被迭代替换掉的一些老旧的显卡，去做算力的一个租赁啊。并不代表说他把自己买来最新的一些显卡他用不完了，他拿出去租赁，并不是这样的对吧？所以其实看到他投90个亿美元，其实就是有这个这个背景和原因，就是呃老的确实确实可以租 出去，他觉得性价比也没那么高。但是呢算力需求这一块还是有的，所以他继续投产，投投入资本开支去做这个数据中心啊， 00:11:00 所以这个点其实在一定程度上也是让全球对于。 00:11:05 对于就是AI产业链的整个趋势还是相对来说更有信心一点，所以我们看到在昨天呃对吧，当然了可能在昨天更多的我们要看到的是什么，就是我们国内的像我们的一些存储厂商他也发布半年报，呃整体的一个业绩预期还是不错的，对吧。另外呢就是。呃，另外呢，其实就是什么呢，就是这个有一些存储的龙头敲定了，可能在下周要上市了，所以其实这些也是带动了国内的这个半导体存储，半导体设备的整体的一个行情的一个点火啊，这是这个原因啊。然后当然了，还有其他的一些呃偏向于呃，能够去验证整个AI和半导体产业链的一个叙事逻辑的像对吧， 00:11:52 像那个呃是花旗他发布了一篇研报，他也去澄清像英伟达它的一个量产延期的一个传闻。那另外呢，像高盛啊他也发布了一篇研报说他全面看多咱们呃中国的一个AI板块，所以其实呃，从这些点来说，其实在昨天也是产生了一定的一个情绪上的一个烘托吧。 00:12:19 知道我的真名是什么，这个我们不聊啊。当然，我们之前在直播的时候其实有放过啊，好不好？我们再往上来看啊，我看大家的问题啊，我看到白尾号五一有说到说算力租赁，嗯，我看一下是不是划划走了。白尾号。嗯。有说到就是这个博尾号五一啊， 00:12:42 说到这个90亿投资有风险吗？风险肯定是有的，你说你说这种大厂花90亿去投数据中心，风险肯定是有的。但是呢这种风险呢，这种现实呢，就是投投产的一个现实呢。还是基于啊它自身现在觉得不管说它自身的一个AI模型也好。还是说它其他的一些呃基础设施需要调用的这个算力也好，它都是支持了它去做呃这个算力的一个数据中心的一个投产。 00:13:11 当然了，这里我们要注意的一个点就是可能在今年开始或者从去年开始，呃挺多的这种。 大厂啊，它更多的是去关注27年28年它的一个产业发展的一个事实逻辑，他们公司的一个需求去做这个一个投产的，所以所以并不是说基于我们现在的一个呃，最真实最确切的一个需求去做的。所以这个呢可能就是面临的一个风险就是未来对吧， 00:13:39 你比如说，呃，未来几个月，或者说明年后年哪一年突然的。呃，全球的一个大厂的一个资本开支确实就发现对吧，一个是可能呃融融融这个融券融不到钱了对吧，去去融这个信用就融不到钱了。那另外一块呢，可能就是发现它整体的一个呃公司的一个营收也好或者说净利润也好，呃有一定的下滑或者说增长不明显有放缓，其实这些情况都会导致啊。导致这个风险的一个出现，当然这个风险呢，可能大家也也陆续有听闻对吧， 00:14:13 但是可能就像大家说的，这到底是不是呃AI的一个泡沫呢？我们更多的还是要去关注那全球的这些龙头企业，这些厂商他们的一个资本开支的一个情况，以及他们的一个业绩的一个情况。 00:14:28 那当然了，我觉得就是在当前，其实不管说我们从呃板块的一个拥挤度也好，还是说从它的一个估值层面也好，其实像半导体相对来说都处于一个比较高的一个位置。所以确实在近期有调整的这个压力，或者说出现调整的这么一个窗口，也是比较符合可能作为我们投资者，或者作为整个产业发展的这么一个阶段，呃，可能会出现的这么一个。一个情况吧，所以其实这个点呢。呃，不知道大家怎么看呢？大家也可以说说对吧， 00:14:59 你对于半导体你的一个想法，你是觉得它现在还是处于一个比较低的一个位置呢？你是有最近才上车，还是说其实你已经布局了挺久的这么一段时间对吧？你也会担心后面的一个行情啊，大家都可以在讨论区里说一说啊。嗯，看看大家有没有其他的问题啊。 00:15:21 呃，白友尾号09有说到算力租赁能赚吗？其实这个点呢，从目前来看啊，就是这个租赁需求还是比较强盛的，比较旺盛的，不是强盛比较旺盛的， 00:15:32 为什么这么说呢？因为确实啊，你像现在做AI模型的，然后你说像做机器人，像做呃其 他的一些应用的，其实这一块对于算力的一个需求相对来说是比较大的，但可能啊，就是不如一些龙头厂商对吧？呃，他们可能有比较比较多的一个现金储备，能够说去做这种呃算力算力数据中心的一个建设。那可能一些中小厂商可从这种租赁的一个性价比来说反而是更高的，对吧？ 00:16:02 那因为另外一块呢，确实也是因为算力对于这些大厂来说，他们的一个迭代速度也是比较快的，那传统的这种迭代的一个周期呢，可能是两到三年啊那这里呢可能就要跟大家讲一个风险点啊，就是现在海外的一些大厂。他们在呃计算自己的一个财报，或者计算自己的一些呃未来的一个开支数据的时候呢，其实啊有间接地去把他们的一个算力迭代的一个周期是往后拉长了，相当于是拉长现在普遍的可能是拉长到4~5年的这么一个水平。 00:16:37 其实从这里面呢，就有一部分就说明对吧，你的一个算力的一个开支可能在这种呃。统计口径下就会有一定的一个呃，或者说你的一个净利润就会有一定的一个增长， 00:16:50 所以这个点也是可能出现风险的一个原因啊。 00:16:53 那后续我们就要关注实际的对吧，实际可能像像这个中报出来之后，他们的一个整体的一个客观情况是怎么样的，我们都需要去关注啊。所以其实在这种阶段，就是在这种不管是半导体还是还是通信整体处于一个比较高位的时候，我们要说它的机会也是比较多的。但是我们要说它的风险也是确实巴拉巴拉，我们能说一大堆对吧，因为毕竟是高位嘛，我们随便说一个风险，就跟像Meta一样，它随便出一个呃。可能可能对于算力有影响的这么一个一个业务变更或者业务通知，其实对于全球来说，它的一个波动会放大。所以啊， 00:17:32 也建议大家就是尽量不要对吧，我们不要上杠杆啊对吧，我们一定要呃认真审视分析一下你的一个持仓比例，持仓的一个行业情况啊，我们尽量还是偏均衡啊。当然如果说你的个持仓偏好比较高，那也建议大家对吧， 00:17:48 认真在呃权衡一下你的一个投资风险，投资目标投资承受能力是怎么样的。那综合地去做 看待啊，不然的话可能像你在6月下旬，你看到当半导体出现调整，或者说当通信出现调整的时候，你你重仓加进去，可能你整体的一个求体验，呃相对来说比较糟糕，或者说相对来说波动比较大，对吧。因为我们也不能否认，确实现在单日的一个涨幅，像昨天也是比较高的那。 00:18:17 但是呢，还是建议大家就是呃时时刻刻还是想一想对吧，我们投资呃究竟是偏短期还是偏长期的一个看好。如果是长期呢，还建议大家就是适当的对吧，我们偏把持仓往均衡一下调整调整，这样的话可能你这个持仓的一个波动可能你就更好接受一点。好，我们就继续来往下来看啊。 00:18:39 那大家的问题呢，小助理会在讨呃在直播间跟大家回复啊，大家放心啊。 00:18:43 然后第二个阶段呢，其实我们看到就是今天对吧，整个半导体呃整个行情急转直下，就是呃相对来说可能我看指数层面，像半导申万半导体像半导体设备半导体存储啊，基本都是在呃跌5个点左右的这么一个情况啊。那其实这个核心的逻辑呢，还是它预期的一个兑现对吧？你像昨天确实之前的预期叠加之后，然后加上资金出逃啊，整体的一个波动在今天就放大得比较厉害。 00:19:13 那具体来讲呢，首先就是对吧，我们看到就是我们国内的一个存储龙头可能嗯呃。IPO的一个进展的一个日期啊已经定下来了。那在之前呢，可能大家一直在想说啊，这么这么大的一个存储龙头还没有上市，还没有敲定它的这个IPO的一个进展都在持续的推进当中，那可能整个市场围绕着这个预期啊，就是在持续地去做了一波交易。 00:19:38 那那当然你当这个具体的一个信息落地之后，那在当前这种行情比较脆弱的，呃比较敏感的这么一个阶段。其实大家更愿意的就是买预期卖事实啊，那当它落地了之后，那大量的像前期相对来说还有获利盘的，或者说有有浮盈的可能资金就会提前的去做止盈啊，去关注后续的一个情况。 00:20:01 那另外一个点呢，确实也是我们之前反复讲到的，那像七八月份啊，也是这个呃各家企业对吧，它的一个中报披露的这么一个窗口期，那其实。虽然说我们看到有一些企业它的一个一个中报是是偏向于对吧，呃比较振奋人心的，但是我们也要注意到，就是并不代表就是全行业