中国汽车制造商：6月新能源汽车数据库更新；CR5达57.1%（环比+0.1个百分点）

中国汽车制造商新能源汽车数据库更新；CR5达57.1%（环比+0.1个百分点） 中信的观点 AC+852-2501-2787jeff.m.chung@citi.com钟杰 中汽协公布，6月26日新能源汽车（NEV）光伏批发量为148万辆，同比增长19%，环比增长10%。6月新能源汽车渗透率达到62.8%（同比增长13个百分点，环比增长1.7个百分点）。当月，纯电动汽车（BEV）光伏批发量同比增长27%，环比增长11%，达到98.09万辆；插电式混合动力汽车（PHEV）光伏批发量同比增长6%，环比增长7%，达到50.05万辆。6月26日新能源汽车光伏批发量同比增长5%，达到679万辆，其中纯电动汽车同比增长8%，达到429万辆；插电式混合动力汽车同比增长0%，达到250万辆。6月26日CR5市场份额为57.1%，环比上升0.1个百分点，同比下降1.4个百分点。 +852-2501-8483kyle.wu@citi.com吴凯 比亚迪批发销量达397.3万辆，同比增长5%，环比增长5%，6月市场份额同比下滑3.6个百分点/环比下滑1.1个百分点至26.8%。宋DM/Tai 7插电混动车型销量环比增长9%/13%至67.5万辆/19.2万辆，海豚销量环比增长15%至25.5万辆。比亚迪6月-26日纯电动车出口销售占比为43.6%（插电混动车型销量提升导致其占比同比下滑10.9个百分点/环比下滑19.9个百分点），全球出口综合建议零售价达34.5万元人民币（环比增长3%/同比增长1%）。 吉利极氪批发量同比增长30% / 同比环比增长21%至15.88万辆，市场份额为10.7% (+0.9个百分点同比增长 / +1.0个百分点环比增长)。极氪7X 6月销量环比下降5%至7300辆，极氪9X/8X销量环比下降24% / 18%至6400 / 4700辆。银河L7 / 银河L8 插电混动车型销量环比增长37%/ 26%至1.94万 / 2600辆。 奇瑞捷尼新能源销量同比增长61%，环比增长13%，达到10.69万辆，市场份额为7.2%，同比增长1.9个百分点，环比增长0.2个百分点。 GWM Jun NEV销量同比下降-5%，环比增长+14%至34.6万辆。Ora 5销量环比增长+157%至5.0万辆，高山车型6月销量为5.3万辆（环比下降-12%），坦克400/500插电混动车型销量分别为1.7万辆/2.3万辆（环比下降-17%/-20%）。 特斯拉中国6月销量达8.91万辆，同比增长24%，环比增长4%。Model 3/Y销量分别为3.26万辆和5.65万辆，环比增长5%和3%。 NIO 零售销量同比增长 +63%、环比增长 +8% 达到 40.6 万辆，6 月份市场份额达到 2.7%（同比增长 +0.7 个百分点、环比增长 +0.0 个百分点）。ES8 销量环比下降 -22% 至 9.0 万辆。ES6/EC6 销量环比下降 -30%/-4% 至 1.2 万辆/0.5 万辆。ET5/ET5T 销量环比下降 -12%/-19% 至 0.6 万辆/1.8 万辆。Onvo L90 在 6 月份预订了 3.5 万辆，L80 预订了 4.1 万辆。 小鹏汽车整车批发量同比增长16%，环比增长25%，达到40.1万辆，而6月份市场份额同比下降0.1个百分点，环比增长0.3个百分点，至2.7%。P7/G6销量环比分别增长10%和1%，达到6.5万辆和6.6万辆。MONA M03预订量为1.42万辆，环比持平。 理想汽车6月销量同比下降15% / 环比下降7%至30.9万辆，市场份额同比下降0.8个百分点 /环比下降0.4个百分点至2.1%。L9/L8/L7/L6车型6月销量环比分别增长138% / 增长33% / 下降69% / 下降82%至6.1千辆 / 0.6千辆 / 0.8千辆 / 0.9千辆。i6/i8车型6月预订量分别为21.5千辆 / 0.8千辆，环比分别增长3% / 下降50%。 华为AITO June销量同比下降30%，环比持平，达30.3万辆，市场份额同比下降1.4个百分点，环比下降0.2个百分点，至2.0%。 参见附录A-1，了解分析师资质认证、重要披露和研究分析师的关联方信息。 如果您视力受损，并希望就本文件中的图形细节与花旗代表通话，请从美国境内拨打1-888-500-5008（TTY：711），或从美国境外拨打+1-210-677-3788。 附录A-1 分析师认证 本研究报告的编制和内容主要负责研究人员，要么（i）在作者栏中标注为“AC”，要么（ii）与归属于该分析师的内容一同加粗列出。如果在作者栏中标注了多位AC分析师，则每位分析师均对整个研究报告负责，但（a）不包括加粗列出的归属于另一位负责认证的AC分析师的内容，以及（b）仅针对特定发行人的观点，这些观点归属于下方价格图表或评级历史表中识别出的另一位负责认证的AC分析师。每位分析师均就其负责的报告部分进行认证：（1）报告中所表达的观点准确反映了他们对所提及的每位发行人和证券的个人看法，并且是以独立方式准备的，包括涉及花旗全球市场公司及其附属公司的情况；以及（2）研究分析师的任何部分薪酬，现在或将来，均未直接或间接地与其在本报告中提出的具体建议或观点相关。 重要披露 分析师的薪酬由花旗研究管理部门和花旗集团高级管理层确定，其依据是旨在为花旗全球市场公司及其附属公司（以下简称“公司”）的投资者客户带来利益的活动和服务。薪酬与具体交易或建议无关。与公司所有员工一样，分析师的薪酬会受到公司整体盈利能力的影响，而公司整体盈利能力包括投资银行、销售与交易以及主经纪业务收入。股票研究分析师薪酬的一个因素是安排机构客户与所覆盖公司管理团队之间的企业接触活动。通常，当分析师对公司持正面看法时，公司管理层更可能参与。 对于产品中，该机构并非做市商的金融工具，该机构是此类金融工具（及任何衍生工具）的流动性提供者，并可能在此类工具的交易中担任交易主方。该机构是已交易与证券相关的金融工具的定期发行人，这些证券可能已在产品中获推荐。该机构定期交易产品中讨论的发行人的证券。该机构可能以与产品不一致的方式从事证券交易，并且对于产品所涵盖的证券，将以主方的身份向客户买入或卖出。 除非另有说明，研究分析师及其团队成员均未审阅过该材料运营。 就与本Citi Research产品相关公司（“该产品”）的重要披露（包括历史披露的副本）事宜，请联系Citi Research，地址：纽约格林威治街388号6楼，邮编10013，收件人：法律/合规部[E6WYB6412478]。此外，除估值与风险评估和历史披露外，相同的重要披露均包含在公司披露网站上。 https://www.citivelocity.com/cvr/eppublic/citi_research_disclosures评估和风险评估可在关于该目标公司的最新研究笔记/报告中找到。根据《市场滥用条例》，过去12个月内发布的所有花旗研究建议可通过花旗速度（Citi Velocity）获取。) 或您标准分发渠道。历史披露（长达过去三年）将应要求提供。 https://www.citivelocity.com/cv2 花旗研究：基础研究投资评级指南花旗研究股票推荐包括投资评级和一个可选的风险评级，以突出高风险股票。风险评级会考虑价格波动和基本面标准。股票要么没 有风险评级，要么会被评定为高风险评级。 投资评级：花旗研究投资评级分为买入、中性及卖出。我们的评级基于分析师对预期总回报（“ETR”）的预期及风险判断。ETR为期12个月内股票预测价格上涨（或下跌）加上股息收益率的总和。目标价基于12个月的时间范围。投资评级定义如下：买入（1）高风险股票的ETR为15%或以上，或25%或以上；卖出（3）为负ETR。任何未获分配买入或卖出评级的股票均被视为中性（2）。对于评级为中性的股票（2），若分析师认为缺乏估值驱动因素和/或投资催化剂，无法得出正面或负面的投资观点，经批准后，他们可以选择 花旗研究管理层可能不会设定目标价，因此也不会得出预期总回报率（ETR）。由于监管要求及/或内部政策原因，花旗研究可能暂停其评级和目标价，并将状态标为“评级暂停”。花旗研究也可能因其他特殊情况（例如，分析师论点关键信息缺失、交易暂停等）影响公司及/或公司证券交易，而暂停其评级和目标价，并将状态标为“审阅中”。在上述任何一种情况下，评级和目标价均将在评级历史价格图中显示为“—”和“-”。在2022年4月11日之前，花旗研究对两种情况均标为“审阅中”，而在2020年11月11日之前，仅在对特殊情况作出反应时才会标为“审阅中”。在尽可能早的时候，分析师将发布一份报告，重新建立评级和投资论点。投资评级在覆盖率启动时、投资和/或风险评级发生变化，或目标价发生变化时（受管理层有限权限约束）由上述所述范围决定。有时，由于市场价格波动及/或其他短期波动或交易模式，预期的总回报率可能会超出这些范围。此类暂时性偏差将予以允许，但将受到研究管理层的审查。您买卖证券的决定应基于您的个人投资目标，并且只有在评估了股票的预期表现和风险之后才能做出。 催化剂观察/短期观点（STV）评级披露：催化剂观察及STV多空评级：花旗研究部门也可能发布催化剂观察或多空评级（STV Upside/Downside call），以表明分析师预期在 特定30或90天期间内，由于一个或多个特定的短期催化剂或事件影响公司或市场，股价将（上涨/下跌）。当分析师高度确信股价将受影响时，将发布催化剂观察；当信心程度为中等时，则为STV评级。催化剂观察或STV多空评级将在指定的30/90天期限结束时自动失效。若股价表现（以收盘价计算）超出评级方向15%（除非分析师覆盖），催化剂观察也将自动移除。分析师也可能在指定期限结束前，通过发布研究报告移除催化剂观察或多空评级。催化剂观察/STV多空评级可能与股票的基本股权评级不同，后者反映的是更长期的绝对回报预期。根据FINRA评级分配披露规则，催化剂观察/STV看涨评级对应买入建议，而催化剂观察/STV看跌评级对应卖出建议。未分配至催化剂观察看涨、催化剂观察看跌、STV看涨或STV看跌评级的任何股票，均被视为催化剂观察/STV无观点。根据FINRA评级分配披露规则，我们在催化剂观察/STV多空评级系统的评级分配表中将催化剂观察/STV无观点对应为持有评级。然而，我们重申，我们不认为无观点是一种建议。对于所有催化剂观察/STV多空评级，存在催化剂及关联股价变动未能如预期实现的风险。 研究员关联方 / 非美国研究员披露本报告作者就职的法人在下文列出（其监管机构亦在本报告中列出）。除被认定为受花旗全球市场公司（Citigroup Global Marke ts Inc.）雇佣的研究分析师外，为本报告撰写的研究分析师（即下文列出的其他非美国研究分析师）未在FINRA注册或获得资格认证。此类研究分析师可能不是会员组织的关联人士（但受雇于会员组织的关联公司），因此可能不受FINRA规则2241关于与目标公司沟通、公开露面以及研究分析师账户持有的证券交易等限制。 其他披露 产品的准备。尽管花旗研究不会设定预定的发布频率，但如果产品是一份基础性的股权或信用研究报告，花旗研究的意图是对所覆盖的发行人提供研究覆盖，包括应对影响发行人的新闻。对于非基础性研究报告，花旗研究可能不会定期更新报告中包含的观点、建议和事实。尽管花旗研究对发行人保持覆盖、就此提出建议或进行讨论，但由于法律或政策原因，花旗研究可能被定期限制提及某些发行人。如果一个已发布交易想法的组成部分受到限制，该交易想法将从产品中包含的任何公开交易想法列表中移除。在限制解除后，如果分析师继续支持它，该交易想法将重新列入公开交易想法列表，或者将被正式关闭。花旗研究可能向不同类别的客户（例如，基于长期或短期投资视野）提供不同的研究产品和服务，这些可能导致不同的结论或建议，其影响证