国债衍生品周报

研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 利多因素： 资金面整体保持宽松，DR007已重回政策利率下方，市场情绪悲观阶段或已过去，对债市形成支撑。避险情绪推动，上周A股调整背景下，国债期货集体上涨，长端涨幅大于短端，体现债市避险属性凸显。利空因素： 债券供给压力增大，7月中上旬仍有几期长期特别国债密集发行，对市场产生扰动。当前十年期国债收益率已处于约1.7%的低位，继续向下突破难度较大，进一步上涨面临透支降息预期的赔率问题。交易咨询观点： 经济基本面偏弱下债市调整期可视为介入机会，但策略上建议降低久期，关注3-5年中短债品种的稳健持仓机会。 source：wind