鸡蛋月报：低买等待现货兑现涨价

月度评估及策略推荐

• 现货端：6月至今蛋价呈“V”型走势，供应变化不大，新开产不高，老鸡延淘加剧，需求变化是主要波动因素。入梅和出梅导致蛋价大幅回落和探底回升。主产区黑山、德州、馆陶、北京、东莞月落分别为0.65-4.15元/斤、0.64-4.43元/斤、0.29-4.38元/斤、0.81-4.38元/斤、0.15-4.53元/斤。市场供应正常，出梅后需求转好，预计本月蛋价重心震荡走高。
• 补栏和淘汰：6月补栏9128万只，同比上升12%，环比下降2.7%。淘鸡量不高，鸡龄上升至535天。蛋价整体偏强和预期向好推动补栏，鸡苗价格同比明显偏高。
• 存栏及趋势：6月底在产蛋鸡存栏12.83亿只，环比+0.3%，同比-4.3%。延淘意愿加强导致存栏略高于预期，但同比偏低，结构上待淘老鸡占比较大。预计未来存栏逐步见顶回落，8月下降至12.76亿只，同比跌幅6.4%，此后走稳回升。
• 需求端：下游贸易商按需采购，走货正常。出梅后鸡蛋质量问题减少，需求转好或支撑蛋价。
• 成本和利润：成本同比偏低、环比回落；养殖利润从高位回落，但同比仍偏高。
• 库存端：市场需求转好，库存明显回落。

期现市场

• 现货探底回升，基差走高，月差由反套转为正套。
• 淘汰鸡价格跟随蛋价变化，鸡价和淘白价差企稳走高。
• 鸡苗和雏鸡价格环比走强，补栏情绪较好。

研究结论

• 现货探底回升，大跌风险解除，短期仍有反复，但出梅后蛋价整体向上。盘面从前期的交易驱动转为估值交易，供应整体偏紧，新开产未形成规模，冷库蛋入库有限，老鸡延淘压力次要。旺季预期向好对盘面形成支撑，逢低买入，等待现货兑现。