300332 天壕能源 2026年7月8日投资者关系活动记录表

天壕能源股份有限公司 2026年7月8日投资者关系活动记录表 编号：2026-003 工业园区、化工园区降碳需求迫切，风电、光伏受区位、土地限制难以落地，生物质清洁供热、供蒸汽成为园区降碳的核心抓手，市场需求充分释放。 第二，市场化成本优势突出。相较燃煤、天然气供蒸汽，生物质能源供蒸汽成本更低，可有效降低园区企业用能成本。同时，企业使用绿色生物质能源可豁免欧盟碳税，园区还可盘活碳指标用于招商，叠加绿电直连政策加持，项目盈利性持续提升。 第三，绿电直连、CCER交易落地后，将带来稳定增量收益。目前行业已降低对补贴的依赖，依托市场化园区合作实现盈利，行业迎来黄金发展窗口期。比如公司南平邵武项目已于今年正式投产，稳定供汽，实现良好盈利；河南、河北等地新项目正有序落地。 2、公司存量业务转型、增量资产落地后，优质现金流未来主要应用方向是什么？ 回复：公司前期处于产业转型整合期，受资产减值、神安线气量未达预期等影响，去年出现账面亏损。但公司经营性现金流始终健康，资产负债率持续下行，历史不良资产问题逐渐出清。存量资产已全面提质增效，霸州、清远等过往低效项目，现已成为稳定贡献利润和现金流的优质资产；630管道、兴县东门站上载项目，将持续为公司提供稳健现金流支撑。 公司聚焦做从气源到国家管网连接线的“第一公里”和从国家管网到重要工业客户和工业园区的“最后一公里”。目前已在陕西、四川多地布局连接线与气源项目，持续完善产业布局。 综上，公司传统燃气业务基本面持续修复，现金流稳步优化，叠加生物质新能源增量落地，后续将依托优质稳定的经营性现金流，深耕清洁能源主业、落地新能源项目、布局未来能源科技，实现稳健长效发展。 3、天壕新能源现有9个生物质项目，补贴政策、项目收益率与稳定性如何？ 回复：生物质业务存在三类盈利模式：生物质发电、生物质供蒸汽、绿电直连。过往所欠补贴预计将于年内完成发放，项目现金流压力消除。目前天壕新能源供蒸汽业务规模已超过发电业务，蒸汽按月结算，现金流表现更优。 4、收购天壕新能源后，燃气与生物质两大业务存在哪些协同效应？ 回复：单独拓展天然气管道易受园区特许经营权阻碍，生物质供热更容易落地园区，落地后可配套铺设短途天然气管线，打造“生物质+天然气”双能源保供方案，解决园区供气不稳、价格波动顾虑，园区接纳度大幅提升。 目前石家庄化工园区、福建邵武金塘产业园区均采用该模式，生物质项目入驻后，同步配套建设国家管网支线进入园区，园区内工业企业可同步采购蒸汽与天然气。不仅有利于加深园区客户粘性，提升公司当地市场话语权，同时两个业务互相导流，形成显著业务协同。 5、公司在科技板块的布局，以及如何与公司主业相结合？ 回复：天壕能源作为天壕集团旗下能源上市平台，科技布局选择能和能源主业深度协同的赛道。未来将逐步夯实“清洁能源-新能源-未来能源科技”的战略布局。 6、在国家大力强调管网公平开放的背景下，公司持续获取低价优质气源的能力的稳定性？ 回复：长输管道审批具备相对唯一性，管道未达满产前不会新增同类型管线，形成稳定资源通道；公司与上游气源方达成长期战略合作。公司协商获取固定气量，采购价与当地市场持平，依托自有上载通道将天然气向全国市场出售获取价差收益，该合作模式已运行多年，气源获取能力具备可持续性。 7、秸秆可用于绿氢、氨、醇等高值化产品，原料争抢加剧，现有及新建生物质项目秸秆供应能否长期充裕保障？ 回复：天壕新能源自2008年布局生物质能源业务，近二十年来不存在因秸秆短缺停产或减产，目前已搭建起覆盖基层中间商、大型经销商的成熟原料收储供应链，可稳定供应品质、价格合适的秸秆。在秸秆高值化利用赛道，公司后续也会结合收益测算审慎布局；依托多年运营优化，天壕新能源单位千瓦造价、度电料耗等运营指标均居行业前列，原料管控与运营成本构成了其核心竞争力。