【华泰机械】磁谷科技继续推荐：两大重磅合作打开空间

核心观点与关键数据

1. 数据中心冷水机组需求爆发，进入量价齐升阶段：

• 量： 开立科技2025年数据中心相关销售达10亿美元，预计2025年增速超50%，2026年Q1增速将超500%。大金预测全球数据中心HVAC市场2026-2030年CAGR超15%，市场规模将超5万亿日元（2000亿人民币），显示行业迎来爆发。
• 价： 当前冷水机组价格1500-2000元/冷吨，因海外厂商扩产难度大，供不应求推动价格持续上涨，虽幅度有限但显著提升公司利润。

2. 磁谷科技两大合作路径打开增长空间：

• 与易普集合资： 为模块化预制数据中心龙头易普集提供冷水机组。易普集2025年海外交付超200MW模块化数据中心，合作将助力磁谷以冷水机组形式出货，配套易普集业务。
• 与比泽尔合资： 设立合资公司生产磁悬浮压缩机。比泽尔2025年营收11.35亿欧元，看重磁谷磁悬浮技术，合作将帮助磁谷开拓全球市场并提供销售渠道。

3. 公司产能与订单情况：

• 磁谷科技目前订单饱满，积极扩产，预计2026年冷水机组产值达15亿元。与比泽尔合作的压缩机2026年有望起量，远期厂房建成后，冷水机组与压缩机同步出货空间广阔，展望翻倍增长空间。

研究结论： 磁谷科技受益于数据中心冷水机组需求爆发及两大重磅合作，订单饱满且产能扩张顺利，未来业绩有望翻倍增长。