华泰机械 磁谷科技继续推荐 两大重磅合作打开空间

核心观点与关键数据

1. 数据中心冷水机组市场进入量价齐升阶段：

• 量： 开立2025Q4财报显示数据中心相关销售达10亿美金，预计2025年增速超50%，2026Q1增速将超500%。大金预测全球数据中心HVAC市场FY30空间超5万亿日元（2000亿rmb），FY26-30CAGR超15%，显示行业爆发。
• 价： 当前冷水机组价格1500-2000rmb/冷吨，海外厂商扩产难度大，供不应求推动价格持续上升，虽幅度有限但显著提升公司利润。

2. 磁谷科技两大重磅合作路径打开空间：

• 与易普集合资： 为其提供冷水机组，易普集2025年海外交付预制化数据中心模块超200MW，合作将深度绑定模块化数据中心市场。
• 与比泽尔合资： 生产磁悬浮压缩机，比泽尔2025年营收11.35亿欧元，合作将帮助磁谷开拓全球市场并提供销售渠道。

3. 公司产能与订单情况：

• 目前订单饱满，积极扩产，明年冷水机组产值或达15亿，与比泽尔合作的压缩机有望明年起量。远期厂房建成后，冷水机组与压缩机同步出货空间广阔，预计产值翻倍。

研究结论： 磁谷科技受益于数据中心爆发需求及两大重磅合作，订单饱满且产能扩张顺利，未来业绩增长潜力显著，具备翻倍空间。