周度要点小结
- 行情回顾：焦炭主力合约周初受焦煤成本端支撑及提涨落地小幅上行，周中供应偏紧及终端刚需博弈导致震荡，随后受《“十五五”碳达峰行动方案》影响，黑色系情绪走弱，铁水产量见顶回落，钢厂盈利下滑，焦炭大幅下跌。全周主力合约下跌1.29%，收于1913元/吨，周K运行于MA10附近，关注MA20附近支撑。
- 行情展望：供应端，焦化利润修复但焦煤供应仍偏紧，山西安监严格、复产缓慢，焦企增产意愿有限；需求端，铁水产量见顶回落明显，钢厂盈利率下滑，铁水承压运行风险高。库存层面，各环节库存累积，整体库存同期高位。技术上，日K运行于MA10与MA60之间，MACD绿柱走扩，焦炭短期行情预计震荡偏弱。
期货市场情况
- 合约持仓量环比增加2379手，焦炭月价差环比增加8元/吨。
- 注册仓单量减少，螺炭比环比增加0.03。
现货市场情况
- 日照港焦炭平仓价持平，焦炭基差环比缩小40元/吨。
产业情况
- 原煤生产：保持较高水平，5月原煤产量同比上升4.2%，1-5月同比下降0.25%；5月炼焦煤产量环比减少1.52%。
- 焦企库存：焦炭库存续增，吨焦利润小幅抬升，全国平均吨焦盈利49元/吨，山西、山东、内蒙古、河北等地盈利情况不一。
- 铁水产量：铁水产量环比减少1.98万吨，同比增加1.46万吨，产能利用率环比下降0.75个百分点。
- 总库存：焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）为959.52万吨，环比增加0.25%，同比增加6.92%。
- 港口库存：全国18个港口焦炭库存为289.15万吨，北方5港库存减少6万吨，华东10港库存增加3万吨，南方3港库存增加2.5万吨。
- 钢厂库存：全国247家钢厂焦炭库存为681.77万吨，减4.32万吨，焦炭可用天数减0.04天。
- 焦炭出口：5月焦炭出口量53万吨，环比增加19.56%，同比减少22.06%；1-5月累计出口324万吨，同比增加8%。
- 钢材出口：1-5月钢材累计出口4455.4万吨，同比下降8.1%；5月单月出口1034.1万吨，环比增长8.9%，创历史单月新高。
基本面数据图表
- 5月二手住宅价格环比减少0.26%。
- 7月5日30大中城市商品房成交面积环比减少11.67%，同比增加19.24%。
- 7月5日一线城市商品房成交面积环比增加4.19%，同比增加14.11%；二线城市商品房成交面积环比减少18.87%，同比增加0.16%。
研究结论
焦炭短期行情预计震荡偏弱，主要受供应偏紧、需求见顶回落、库存高位及黑色系情绪走弱等因素影响。技术面上，MACD绿柱走扩，进一步支撑短期弱势。建议关注焦煤供应情况及铁水产量变化。
