焦炭市场周报：原料限仓跟随回落，七轮提涨企业盈利

原料限仓跟随回落，七轮提涨企业盈利 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 「周度要点小结2」 行情回顾及展望 1.宏观方面，7月，我国单月用电量首次突破1万亿千瓦时大关，相当于日本全年的用电量总和，现在迎峰度夏基本结束，我国电力供应平稳有序；最近，江苏银行、南京银行等多家中小银行宣布下调存款利率，降幅达10到20个基点，三年定期利率进入1.25时代；1—7月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额643.6亿元，同比增长5175.4%。 2.海外方面，当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上表示，美联储对降息持开放态度，受此影响，夜盘黑色大幅反弹；特朗普宣布“开除”现任美联储理事，称降息将成联储多数派主张；美联储理事沃勒表示，支持美联储9月会议降息25个基点，预计未来3—6个月将进一步降息。 3.供需方面，需求端，本期铁水产量240.13万吨，-0.62万吨，铁水高位，煤矿端库存已经不存在压力，焦煤总库存总体呈现增加。焦炭第八轮提涨悬而未决，市场焦炭提降声音传出，利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利55元/吨。 5.策略建议：宏观面，上周五夜盘美联储主席鲍威尔释放降息信息，提振商品走势，市场情绪反复，盘面短期产业定价为主，焦炭第八轮提涨悬而未决，市场焦炭提降声音传出，叠加9月3日阅兵临近，资金短期有所谨慎，期价震荡走势为主，操作上，焦炭主力合约震荡运行对待。 「期现市场情况」 合约持仓量环比增加1011手，焦炭月差环比增加110.5个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 p截至8月29日，焦炭期货合约持仓量为4.87万手，环比增加1011手。p截至8月29日，焦炭1-9合约月差为162.0元/吨，环比增加110.5个点。 「期货市场情况」 仓单量环比增加90手，螺炭比环比增加0.02个点。 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大商所瑞达期货研究院 p截至8月29日，焦炭注册仓单量为910手，环比增加90手。p截至8月29日，期货主力合约螺炭比为1.88，环比增加0.02个点。 「现货市场情况」 焦炭第七轮提涨落地 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025年8月28日，日照港焦炭平仓价为1530元/吨，环比增加50元/吨；内蒙古乌海焦煤出厂价为1100元/吨，环比持平。p截至8月29日，焦炭基差为-142.5元/吨，环比增加41.5个点。 「产业情况」 国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；日均产量1229万吨。1—7月份，规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%。原煤生产有所下降。 p2025年6月份，中国炼焦煤产量4064.38万吨，同比下降4.91%。 「产业情况」 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利55元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.70%减1.47 %；焦炭日均产量51.28减1.03，焦炭库存39.81增0.34，炼焦煤总库存819.87减4.07，焦煤可用天数12.0天增0.18天。 p本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利55元/吨；山西准一级焦平均盈利75元/吨，山东准一级焦平均盈利128元/吨，内蒙二级焦平均盈利-17元/吨，河北准一级焦平均盈利80元/吨。 「下游情况」 铁水产量高位；焦炭库存环比下降1.87万吨 来源：wind瑞达期货研究院 p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.13万吨，环比上周减少0.62万吨，同比去年增加19.24万吨。p截至2025年8月22日，焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）：为855.46万吨，环比下降1.87万吨，同比增加11.58%。 「产业情况」 库存结构方面，港口库存增加；钢厂库存增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为268.66增0.04；其中北方5港焦炭库存为100.87增1.77，华东10港138.79减2.03，南方3港29.00增0.30。（单位：万吨）p本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46.09减0.64，产能利用率84.99%减1.18 %；焦炭库存610.07增0.48，焦炭可用天数10.78天增0.02天。 10 「基本面数据图表」 焦炭累计出口同比下降21.9%；1-7月钢材出口增速同比增长11.4% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p7月，中国出口焦炭及半焦炭89万吨，同比增加15.58%；1-7月累计出口440万吨，同比下降21.9%。p海关总署最新数据显示，7月中国出口钢材983.6万吨，较上月增加15.8万吨，环比增长1.6%；1-7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4%。 「基本面数据图表」 7月，70大中城市二手住宅环比下降0.50%；本期30大中城市商品房成交面积环比增加26.24% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2025年7月，70大中城市房屋销售价格指数，二手住宅环比下降0.50%。p截至8月24日当周，30大中城市:商品房成交面积161.25万平方米，环比增加26.24%，同比下降9.17%。 「基本面数据图表」 一线商品房成交面积环比增加10.06%，二线环比增加65.43% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至8月24日当周，30大中城市:一线城市商品房成交面积40.28万平方米，环比增加10.06%，同比下降19.97%；二线城市商品房成交面积90.37万平方米，环比增加65.43%，同比增加3.61%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。