沪镍不锈钢市场周报

2026-07-10 王福辉瑞达期货 Z.zy

沪镍：
- 周度回顾：沪镍主力合约止跌回升，周线涨跌幅+0.63%，振幅2.69%，主力收盘报价128180元/吨。
- 行情展望：霍尔木兹危机冲击供应，菲律宾雨季结束导致镍矿港口库存回升，印尼镍矿RKAB审批偏慢、HPM公式基数上调及出口税计划推高生产成本。冶炼端因矿端成本上涨及印尼硫酸紧缺，利润亏损加深。需求端钢厂排产平稳，新能源三元前驱体产量增速放缓，磷酸铁锂份额挤压。国内镍社库下降，基差上涨；海外LME库存略降，现货升水低位回升。技术面持仓减量，空头氛围下降。
- 观点参考：短线沪镍企稳偏强调整，关注M10支撑。
不锈钢：
- 周度回顾：不锈钢主力合约承压下探，周线涨跌幅-1.96%，振幅4.46%，主力收盘报价14290元/吨。
- 行情展望：原料端菲律宾镍矿库存回升，印尼RKAB配额扩容待评估，镍铁生产利润走扩，炼厂增产预期增强，原料成本支撑减弱。供应端镍铁价格涨势放缓，钢厂利润收缩，传统需求淡季下不锈钢厂300系排产预计减产，转产200系。需求端市场成交平淡，现货升水偏高，300系到货量减少，库存持稳。技术面持仓增量，空头氛围升温。
- 观点参考：不锈钢期价偏弱调整，关注1.4-1.42位置支撑。

供应端：
- 镍矿港口库存回升至1073.63万吨，电积镍生产利润-4750元/吨。
- 国内电解镍产量35250吨，同比下降0.03%；进口量30139.889吨，同比下降15.91%，但1-5月累计进口同比增加59.15%。
- 上期所镍库存99097吨，下降2525吨；LME镍库存274584吨，下降264吨。
需求端：
- 300系预计检修，出口量回升，6月不锈粗钢产量351.54万吨，环比下降7.88%。
- 海关数据显示5月不锈钢进口量8.83万吨，环比下降；出口量35.32万吨，环比增加，1-5月累计净进口量同比下降26.49万吨。
- 佛山不锈钢库存增加13144吨至328595吨，无锡库存下降4569吨至574186吨。
- 不锈钢生产利润723元/吨，较上周增加。
宏观需求：
- 房地产业弱势下行：1-5月房屋新开工面积同比下降22.6%，竣工面积下降23.4%，投资下降16.2%。
- 家电行业同比增加：5月空调产量下降8.25%，冰箱、洗衣机、冷柜产量同比增加。
- 汽车产业修复：6月新能源汽车产量同比下降3.4%，销量下降9.4%；机械行业改善，5月挖掘机、大中型拖拉机产量同比增加。