7月10日新能源与电力设备卖方会议纪要：恩捷美畅业绩解析

一、核心结论

• 新能源与电力设备领域两家核心龙头上市公司2026年上半年业绩表现远超市场预期，恩捷股份和美畅股份分别实现业绩扭亏和超预期增长，具备板块参考意义。
• 两家公司业绩增长均具备明确的业务端支撑，验证新能源细分赛道的景气度提升趋势，或带动相关产业链估值修复。

二、重点公司与事件

• 恩捷股份：
  • 2026年中报预计归母净利润7.36亿元-9.00亿元，同比扭亏；Q2单季归母净利润4.76亿元-6.40亿元，同比扭亏，环比增速82.8%-146%。
  • Q2隔膜产品单平净利润大幅改善，反映锂电池核心材料环节盈利修复。
  • 中信证券指出Q2业绩超预期，具备赛道参考价值。
• 美畅股份：
  • 2026年上半年预计归母净利润2.95亿元-3.15亿元，同比增长248.45%-272.08%。
  • 钨丝金刚线出货占比同比提升超40%，废旧钨丝回收量同步增长，创新商业模式增厚收益，是净利润大幅增长的核心驱动力。

三、后续关注点

• 两家公司2026年下半年业绩持续性：恩捷股份隔膜业务盈利改善能否延续，美畅股份钨丝金刚线市占率能否进一步提升。
• 新能源赛道其他细分龙头公司半年报业绩表现，是否会复制恩捷、美畅的超预期增长。
• 政策端对新能源赛道的支持力度，以及全球市场需求变化对两家公司未来业绩的影响。
• 新能源核心材料与光伏耗材环节的估值修复节奏，以及相关产业链的投资机会。