国泰海通证券 武商集团管理层交流

00:00:31 下面开始播报声明，本次电话会议仅服务于证券正式签约处，会议音频及文字记录的内容仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。国泰海通证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容，未经允许和授权转载转发均属侵权。国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载、转发引起的任何损失及责任。市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。 00:01:07懂了。 00:01:08 诶，好的，线上的各位投资人领导大家下午好，我是国泰海通商社组的蔡新宇。然后今天的话，我们是非常荣幸地邀请到了武商集团呃董秘处的三位领导黄总、呃袁总跟梅总来参加我们这一次线上交流的会议。我们最近也观察到，就是公司呃也是公告了一个第一大股东的股份增持计划，呃，并且有一个总经理的一个聘任计划。嗯，想请公司的领导先帮我们就这个第一大股东增持之后，呃，咱们经营或者说后续资源整合这一块呃的一个规划展望呃，做一个分享，以及的话，就是就公司我们近期的这个核心业态的一个经营表现做一个更新啊，有请领导。 00:01:57 嗯，是这样的，就是公司在这个呃，6月26月27号公呃，6月26号公告了这个第一大股东增持计划，但是这一次增持的话呢，是第一大股东基于公司未来发展的信心和长期投资价值的认可，准备增持的话就是3000~6000万元。 00:02:18 然后股份的话呢，就是股价的话呢，可能是随行就市的价格来进行，目前我们暂时还未收到大股东这一块的增持进展情况。嗯，后续如果收到我们会及时进行披露。 00:02:34 那么现在的话呢，他的资金主要是他的自有资金和他的那个呃银行专项贷款。嗯，这个贷款事项的话呢，他是跟交通银行达成的，而且目前的话呢，就是资金方面应该是没有太大问题，嗯， 00:02:52 后续的这个进展情况，我们也将结合这个股市和股价的。发展来考虑，因为这也是我们在2025年2月推那个。推呃不是那个嗯披露的那个估值提升计划，其中提振股价的一些具体举措，其实到现在我们也一直在跟大股东就这个事项也在沟通了很多次。然后在今年就这个股价情况，他们做的一个具体的一个措施吧，后续的这个效果如何，我们主要是按照这个股价市场的表现来看吧。具体事项具体分析。 00:03:41 哦，明白。呃，那我就这个大股东增持这个呃，就是情况再请教一下，就是第一个是在当前10点去发这个增持，有没有一些特别的考虑啊？然后第二个就是咱们之前确实是还有一些这个同业竞争的问题，呃还没有解决，那这一次增持的话，预计对同业竞争的解决会不会有一些这个加速。嗯， 00:04:08 同业竞争的话呢，现在是这样的，同业竞争目前他们还没有就进一步的措施跟我们进行沟通。嗯，具体的话呢，可能还要看他们后续的这个进展情况。目前我们暂时还没有收到。进一步的措施和举措，哎，这个应该跟同业竞争解决同业竞争没有什么太大的关联性。嗯，明白好的。呃， 00:04:43 那接下来的话，就是想请领导再帮我们更新一下咱们几个主要业态的情况。 00:04:49 一个是武呃武汉这边的一个高端消费，呃，就我们的这些核心的资产项目，包括说梦时代以及南昌这边的一个武商贸的情况啊。然后第二个的话，就是我们的一些新业态，包括江豚会员店跟就是去年开的这个20循环经济的一个情况，嗯。好，下面的话请我们这个嗯黄黄黄飞虎来同志来跟你们说明一下啊诶好的，嗯，各位老师先跟大家介绍一下，就是我们一个一个实体来吧。第一个我们就这个武沙木的情况跟各位老师介绍一下， 00:05:27 然后整个武商木的话，20226年的这个上半年的话，这个销售然后客流和车流都是保持一个增长的一个状态。然后武商mall作为我们的这个国际名品的一个就是主阵地，然后的话2026年上半年的话，它的国际名品品类是不断的一个完善，然后也是在跟进一些重点顶奢品牌的一个引进。然后其中比较有代表的就是这个君佩珠宝，然后也是预计就是今年9月会落地我们的武商梦。 00:05:58 然后的话化妆品这边的话就是伊菲丹7月份会落地这个武商贸，同时的话像香奈儿迪奥这些的这些品牌也在做一个就是换新和升级。然后整体武商贸的这个趋势的话是整体都是稳中有进的，然后目前的话， 00:06:16 就武商贸来谈的话，整个区域的这个高端消费市场的话，我们做的一个研判是整体是呈现一个稳中向好的一个整体的趋势。目前的话也是在做一个相当于一个修复吧。然后我们观察到的是以劳力士这些为代表的高端腕腕表品牌，然后展现了不错的这个增长趋势。然后户外的这些运动品牌如始祖鸟在我们商场开业以来的话，也是就是持续的一个就是增长。 00:06:44 然后的话，我们是判断的话，目前的话整体市场还是一个相对而言稳中有进的一个修复的一个趋势。目前武汉的这个高奢的竞争的话，整体就是差不多是3家重奢加1家轻奢吧。然后重奢就是我们SKP和恒隆，轻奢的话就是华润的万象城。然后目前的话，在这个高奢的竞争的话，我们应该还是占据相对的优势的。目前恒隆的话，现在的话它也有自己的一个增长的压力。因为他这边很多的这些国际名品，目前面临的是一个就是撤柜的一个状态，然后的话，我们也是在想措施，积极把相关的这个会员之前流失的会员和这些品牌然后引流回来。 00:07:27 然后万象城这边的话，目前它就是更多的以这个潮牌为主，然后的话是定位为这个年轻化的，这个符合大家年轻化的这个消费的一些趋势。然后我们也是在这个积极的观察，然后做我们品牌相应的调整来应对， 00:07:42 SKB这边的话，它主要的话是做这个高频次大力度的这个折扣活动，来抢占市场的一个份 额，然后也是对我们造成了一定的这个影响。不过的话，我们的这个销售策略方面也是紧跟SKP，然后他们有的活动我们这边都是一直都是在跟，然后这块儿的话我们也是在想办法打造自己这个独家的一些资源，然后来保持我们的这个竞争力，来保持我们核心的这个份额的一个稳固。 00:08:12 嗯，然后这个是武汉的这个高速市场，然后我们在南昌有个项目南昌武商贸，然后它目前的话在南昌是独一份的这个高奢。呃，南昌武商贸的话，因为它是呃目前还在一个孵化期吧，然后整体的话，就是它的这个营收啊和这些都是在保客流都在保持一个增长，然后然然后的话，就是因为他这个项目的话，整体目前有这个像像像就是有一定的这个。增长主要来源于我们目前在南昌打造的独一份的这个高奢品牌矩阵，像LV啊GUCCI啊、卡地亚呀Burberry啊这些一线的重奢品牌都已经落地了。 00:08:53 然后2026年的话，我们也是计划在这边引入始祖鸟迪桑特然后Lululemon这些潮牌，然后的话也是这些都是在南昌这块也是独一份的。 00:09:05 然后整个南昌市场的话，我们关注到的一个整个趋势的话，是呃目前它的这些高端的这个消费都在逐渐的一个本地化。以往的话这个江江西省内的这些高奢消费都已经是外溢到周边的省份，但是有了我们的这个南昌武商贸之后的话，这些需求也是得到了这个沉淀，然后的话，我们也是感受到这些南昌地区的消费者，也是非常的关注这些稀缺性的品牌资源。然后这一块的话也是和我们能够提供的这个品牌是相对应的。然后南昌的话我们的目前的竞争壁垒相对而言还是比较稳固的，然后我们也是期待在这个孵化期结束之后的话，能够就是业绩上能够上再上一个台阶。 00:09:48 好，然后我们回到这个其他的这个这个市场， 00:09:53 嗯，首先的话介绍一下我们另外一个比较重要的项目就是武商梦时代，然后也是像大家所知道它是这个全亚洲最大的这个单体商业体，目前的话梦时。它的整体的经营趋势是持续向好的，然后这个商铺的这个出租率是。高达95%，日均客流也是稳定在11万人次左 右。 00:10:15 2026年以来呢，我们集团对它的定位的话是商文旅体展秀演的一个深深度融合，然后是聚焦这个体验式消费，然后不管是客流车流都是还有销售额，都是实现了一个双位数的一个稳定增长。然后梦时代这边的话，就是最近比较火热的是，这个有点推荐和伊利这两个这个鲜食头部品牌也是落地了，然后的话也是得到了就是很多这个市场的一个关注。 00:10:44 然后的话，这个包括很武武武昌地区的这个大学生群体，也是来排队的一个进行抢购吧。 00:10:52 然后在梦时代方面的话，我们一方面把这个首发经济在持续地做好，后续也会引进像有点推荐伊利这些比较热门的头部品牌。同时我们也是在做自己的这个自营相关的这些项目。 00:11:05 然后目前正在也在试水这个新能源汽车，我们和蓝图合作在做一个新能源汽车的展销中心。 00:11:13然后的话，我们也是独一份的在华中地区打造这个机器人主题的这个文旅项目。 00:11:21然后的话，梦时代整体是正在冲刺国家的这个4a级景区的一个申报。 00:11:27 然后是另外一个主体是我们的这个世贸，它主要就是做这个黄金珠宝，然后它的它也是黄金珠宝的第一第一城。我们的这个世贸的话，这一块儿的话，它的营收和利润的增长都是双位数的。 00:11:42 今年上半年，然后的话，目前整体黄金市场在波动，但是我们的这个世贸整体还是呈现出了较强的这个韧劲和活力，然后世贸比较重点的品牌就有老铺黄金，然后老布的话，它是一个上今今年上半年也是一个双位数的一个增长。然后的话我们引进了这个金匠这个高奢黄金品牌，然后也是开开业了目前3个月，然后整体效果也是非常好。然后的话，世茂目 前在做一个整体的一个调改，然后的话是在不影响经营的情况下，我们会把就是它的这个其他的一些楼层，就是除了这个珠宝销售以外其他楼层做一个整体调性的一个提升。 00:12:26 然后您刚刚介绍的这个二奢项目的话，是在我们的另外一个武汉的另外一个项目叫武商墨中园。然后他这边的话，也目前我们是把它作为这个三星消费的一个试点的一个项目，然后的话也是聚焦绿色绿色消费相关的主题。然后今年整体这个客流然后销售都是有一个接近10%的一个增长， 00:12:49 然后的话目前在里面的话就是我们的这个二奢的这个店，然后整体的规划大概是这个3000多平，然后的话就是涵盖了箱包腕表服饰配饰这些一个全品类。然后目前的话一方面我们在线上做一个就是引流销售，另外一方面我们也是在线下做一个这个推广，然后整体的这个运营趋势是不错的。 00:13:17 同时的话，我们也在我们旗下的一些商场然后做了一些2奢的小店，然后也是给我们的这个嗯22奢的循环。 00:13:26 商店做一个引流吧。然后我再看一下整体我们在武汉的这个这几个商场的一个情况的话，就是这个样子。然后的话，会员商店这块跟各位老师也可以再同步一下。我们也是在这个2025年开了我们首家的会员商店，然后今年的话我们是有两家会员商店，目前正在一个建设的一个阶段，马上就要开业的是武汉在光谷区域的这个庙山店。然后另外一家计划在今年就是冲刺开业的是这个原有超市公司，做一个提质升级的这个百盛店。然后也就是说，我们会在今年的话就是实现这个三家店的一个布局。 00:14:08 啊，这就是目前我们的这个嗯，相关的这些商业实体的一个就是主要情况，看各位老师还有什么想要了解的。诶，好的，非常感谢黄总详细的介绍跟分享。 00:14:21 呃，就是我想先跟进一个小问题，就是您刚才提到我们就是世贸这个项目，呃， 00:14:27 老铺黄金，呃，上半年的这个销售是双位数的一个增长是吗？对对对对对。嗯，明白。呃，就是也想请教一下，一个是怎么看这个，例如您刚才也提到了这个军配的一个进驻，啊，就是高端黄金这一块，我们目前看到一个消费活力是怎样的。呃以及在当前的一个金价确实可能有所下跌的一个情况下，我们后续怎么去呃展望，就是包括像老铺跟君佩这样的一个呃高端黄金的一个销售。呃，是否会有一些例如说加大折扣让利，呃，然后这个呃，尤其是这个让利，是我们跟这个品牌方怎样去做一个承担？嗯， 00:15:09 这一块儿的话，分分嗯，我分分角度给大家就是解读一下，因为我们也是之前有投资者过来调研的时候，也