重点推荐
1.1 AI赛道长景气，高端制造迎新机——机械设备行业2026年中期投资策略
- 核心观点：生成式AI需求爆发，算力基建持续景气，高端制造装备迎来机遇。
- 关键数据：
- 字节豆包、谷歌Gemini等大模型Token调用量呈指数级扩张。
- 2025年北美五家科技企业资本开支合计3575.08亿美元，同比大增64.55%。
- 2024年全球AI总投资3159亿美元，2029年将达12619亿美元，五年复合增速31.9%。
- 投资主线：
- PCB设备：下游AI服务器PCB成本提升，层数增加，国内PCB企业扩产带动专用设备需求增长。2024年全球PCB专用设备规模70.85亿美元，2029年有望增至113.88亿美元。关注：大族数控、芯碁微装、东威科技等。
- 人形机器人：2026年进入量产元年，核心零部件需求倍增。减速器、无框力矩电机等占比整机超60%。关注：绿的谐波、斯菱智驱、科达利等。
- 燃气轮机组：全球数据中心用电激增，美国算力基地以天然气发电为主，燃气轮机成为标配。2025年全球燃气轮机订单同比大增72%。关注：杰瑞股份、应流股份、豪迈科技等。
- 风险提示：AI算力建设进程不及预期、技术迭代升级、行业竞争加剧、国际贸易风险。
1.2 涨价重估，成长加速——基础化工行业2026年中期投资策略
- 核心观点：地缘退潮后化工周期仍有结构性抬升，把握两条投资主线。
- 总结：
- 2026年下半年，化工板块处于供给收缩+需求筑底+政策护航的多重顺风共振中。
- 中东地缘政治影响退潮，但实际供给修复需时，下游产业链补库可能成为需求驱动行情上行的催化剂。
- 中长期化工行业供给约束逻辑不变，反内卷+碳约束持续收紧，我国化工行业全球定价权有望提升。
- 投资主线：
- 涨价重估：煤化工、农化磷肥和制冷剂方向。煤化工绝对优势收窄，但双碳考核及供给侧收缩中长期逻辑不变。预计2026Q2煤化工业绩普遍向好。农化板块安全边际较高，硫磺供应缓解或带动磷肥盈利修复。制冷剂行业供给刚性约束，下游消费端韧性预计延续。
- 成长加速：AI算力与新能源驱动长期成长性。化工新材料渗透发电、储能、制造、冷却四大环节。关注：
- 磷化工：下游动力与储能景气提升带动磷酸铁需求，磷矿石稀缺性凸显，磷高附加值领域如磷化铟、次磷酸钠打开估值空间。
- 高端电子树脂：受益高频高速CCL增长需求，国内厂商积极追赶海外产能。光刻胶、湿化学品、电子气体等高端产品国产供应不足，国内龙头开始扩产加速国产化。“以塑代钢”趋势下，塑料改性和特种工程塑料国产替代空间大。
- 高端氟化工：液冷散热技术在AI数据中心的渗透率将快速增长，碳氟化合物是浸没式液冷核心技术之一。超纯含氟材料如超纯可溶性聚四氟乙烯（PFA）长期存在进口依赖问题，已有国内氟化工龙头突破。
- 热界面材料：AI推动散热需求上升，全球市场规模有望至2034年超70亿美元。供应链上有机硅、球形氧化铝、PI膜等材料有望受益。热界面材料生产企业向散热方案综合服务商发展，成长可期。
- 关注标的：宝丰能源、华鲁恒升、兴发集团、巨化股份、盐湖股份等。
- 风险提示：原料成本超预期波动、下游消费需求不及预期、国产化进程不及预期、政策执行不及预期。
财经新闻
- 国家主席习近平：强调加快推进高水平科技自立自强，向2035年建成科技强国目标迈进。
- 央行召开二季度货币政策例会：建议继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，保持流动性充裕，强化央行政策利率引导，规范信贷市场经营行为，维护金融市场稳定运行。
- 美联储发布6月政策会议纪要：官员们对未来利率走向存在明显分歧，部分支持加息，多数维持利率不变。
- IMF下调世界经济增长预期，上调中国增长预期：2026年世界经济增长预期下调至3%，中国经济增长预期上调至4.6%。
A股市场评述
- 上证指数：延续回落，收盘下跌19点，跌幅0.49%，收于3970点。指数趋近250日均线重要支撑位，但中短期均线趋势向下，短期较难改变走弱的技术条件。
- 深成指、创业板：双双回落，收盘分别下跌1.87%、1.70%。两指数60日均线破位后进一步下探，短期均线进一步走弱。
- 行业板块：油气开采及服务板块涨幅居首，收盘大涨3.52%。IT服务、计算机设备、通信服务等板块活跃，能源金属、非金属材料、电池等板块大跌。IT服务、计算机设备、通信设备等板块大单资金净流入居前，半导体、电池、自动化设备等板块大单资金净流出居前。
市场数据
- 评级说明、分析师声明、免责声明、资质声明、联系方式等。
