国金宏观 国际观察室第66期霍尔木兹海峡争夺战

核心观点

• 事件本质：霍尔木兹海峡争夺战，双方争夺海峡控制权和收费权。
• 事件起因：伊朗袭击商船，美国回应并撤销对伊朗石油销售的许可。
• 事件背景：美伊谅解备忘录签署后，双方在海峡通行权问题上存在分歧。
• 事件影响：对原油市场影响有限，但可能导致油价波动和股市扰动。

关键数据

• 油价反弹：油价反弹接近6个百分点。
• 商船通行量：战前每天平均通行量约15艘，目前恢复不到1/3。
• 美国打击力度：美国对伊朗的打击是过去一段时间的最强。

研究结论

• 事件走向：双方将围绕海峡控制权进行长时间缠斗，但不会失控。
• 冲突烈度：以中低级别冲突为主，但可能回升到较高水平。
• 市场影响：建议对原油和相关股票不做单边操作，关注波动性。
• 最终结果：伊朗可能取得优势，通过耐力比拼塑造通航秩序。

全球主要国家立场

• 美国：不想重新卷入冲突，但会进行强硬回应。
• 伊朗：不想闹大，但会进行还击。
• 其他国家：斡旋以避免冲突升级。

灭火机制

• 全球主要国家介入劝阻，避免冲突失控。
• 冲突可能呈现周而复始的过程，但会逐渐平息。

总结

霍尔木兹海峡争夺战是美伊双方围绕海峡控制权和收费权的争夺，事件不会失控，但会带来一定波折。市场应关注波动性，不必过于担心失控风险。伊朗可能通过耐力比拼取得优势，最终塑造通航秩序。