国金宏观 国际观察室第66期霍尔木兹海峡争夺战

00:00:01 开始，请稍后，Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remainon the line. 00:00:23 感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line. 00:00:49 感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line. 00:01:14 感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for your participation. Themeeting is ready to start. Please remain on the line. 00:01:39 感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for your participation. Themeeting is ready to start.Please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后，Thanks for your participation. The meeting is ready to start. Please remain onthe line. 00:02:22 大家好，欢迎参加国金宏观国际观察室第66期主题霍尔木兹海峡争夺战。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供交流研究观点。专家发言内容仅代表其个人观点，会议内容并不构成对任何人的投资建议，未经国金证券事先书面许可，任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、解读等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 00:03:13 好的，各位投资者领导大家晚上好，欢迎来到国际宏观国际观察室，我是赵红鹤。 00:03:19 呃，上周呢我们还啊专门提醒了这个美伊啊，可能后面存在一些风险啊。那么果然在今天呢，呃发生了一些变化啊，两边又有一定的交火啊，包括油价我们看到也扎扎实实的到现在反弹了接近6个百分点啊，应该说是自从6月中旬啊，双方签署谅解备忘录之后啊，最大的一次反复了。呃，那我把这一次的这个名字呢起作叫霍尔木兹海峡争夺战啊，然后包括为什么上周就呃提醒说最近会有一些可能其他的变化啊，我们挑重点，这一次跟大家再聊一聊啊。 00:03:58 呃，那首先说呢，为什么有今天的这个冲突啊，最直接的原因就是伊朗啊，再一次是袭击了3艘啊，尝试从呃霍尔木兹塔峡那边阿曼一侧通行的商船啊，好像说有沙特的有卡。卡塔尔的还有一个谁的呀？是巴林的吧。呃，那么总之呢，作为回应啊，美军呢是对伊朗的说80多个目标发起了军事打击啊。然后随后呢，美国财政部就宣布撤销了一项呃允许伊朗销售石油的通用许可啊，就相当于在一定程度上恢复了对于伊朗出售石油的一个制裁啊。所以导致了这个油价的明显的反弹啊。 00:04:35 包括我们后来看特朗普，呃今天是在这个北约峰会上吧啊又说了一些这个威慑的话啊，比如说什么在大家看来啊，谅解备忘录都已经结束了啊。然后这个也不想跟伊朗人谈了啊，如何如何啊，又这个作为奏福了一番啊，把这个油价本来涨了不到3个点啊，后面推到涨了接近6个点啊，大概是这么一个简单的过程吧。呃， 00:05:00 那我们挑重点聊啊，说这个风波的本质是什么呢？就我还是说这个霍尔木兹海峡的争夺战啊，因为大家看6月中旬的那个美伊谅解备忘录啊，其实并没有对海峡的，当然所谓的这个归属啊，收不收费啊，谁控制啊，呃做出这种说明啊。呃只是说呢，当时伊朗讲在接下来说有60天的正式谈判嘛，谈核问题啊，那么呃，在这个60天核问题谈判的时间里啊，霍尔木兹海峡是免费通行啊，当然呢，也没有讲这个之后你要不要收费呀，对吧，这个啊都没有谈啊。所以其实呢，双方当时是应该是各取所需啊，拿到了想要的条件啊。然后呢， 00:05:40 至于说海峡归属权的问题，你像大辽所说哈，这个干系重大啊，干脆呢，也就先不提啊，留下了一个空白。当然呢，我们说这个东西你不可能不争啊，不可能不去尝试解决这个问题啊。那海峡到底是吧，是不是收费你从哪边过啊？所以我们讲这种呃可以说呢，这种争夺战吧啊， 00:05:59 如今。新的这些冲突啊也算是必然发生了啊，所以当时签了这个备忘录啊，没提这个事儿啊，其实就已经埋下了伏笔啊。 00:06:07 那么按照这个伊朗的主张呢，就是一些船只啊，你过可以啊，但是还是说60天之内呢也不收费啊。但是呢，它的这个目的就是让这些船从海峡啊靠伊朗这一边走对吧。 00:06:21 我们是一个说方便他对于监控管理啊，也是说呢，呃为了以后啊可能会收费啊，做出一定的这个准备嘛啊所以呢他才去威胁啊，包括是不是啊打击从阿曼那边走的这个商船啊。 00:06:35 那还是说万一你这个就如同现在一样嘛，谈判并不顺利啊，包括美国人在啊，执行一些所谓谅解备忘录的条款的过程当中打了折扣啊，甚至直接就违背了完那我们讲伊朗还是要有后手嘛对吧？这个讲你是这说制裁也好，释放冻结的资金也好啊，其实无非呢就是为了经济利益啊，为了一定的这个钱嘛啊，那你不给也罢，然后我把这个海峡。这个做一个收费的管理啊，那也也是一样的道理啊，所以呢，呃伊朗就开始做这些事情啊。 00:07:06 那么对此呢，美国呢就既然要做出回应啊，但是呢，大家可能记得这个两边其实并不是最近第一次啊，因为这个事儿发生摩擦了。应该是早在大概10天之前啊，上上周的周六吧，啊，双方就已经因为这个事儿交火过啊，当时也是伊朗袭击了这个商船啊，然后美国做出了反应啊。但是那一次呢，我们当时也跟大家聊过啊，不用太担心，很快呢估计会息事宁人啊。 00:07:33 但是还是说现在呢，可能就又会出现风险啊。就是因为呢， 00:07:37呃，当时对于伊朗其实有一件非常非常重要的事儿啊， 00:07:41 我们上次也聊过，就是这个老哈梅内伊的呃这个葬礼的仪式啊啊，是要在呃本月的4~9号来举行啊。然后我们稍微说一下这个行程啊，大家就能看到为什么是在今天出这个问题啊，咱也能看到双方这个呃迫不及待的状态啊，就是4~9号。 00:08:00 号的仪式呢，其中4号到7号啊，也就是截止到昨天是在伊朗境内举行的啊。其中呢，这个4~5号头两天是在这个德黑兰的叫呃大姆萨拉清真寺啊，举行这个公众的告别仪式啊。然后包括哈梅内伊的这个遗体啊，是供民众来参仰瞻仰啊。然后到了6号呢，是在德黑兰举行了大规模的送葬的游行啊。从这个公民广场到自由广场啊，反正说有几百万民众啊，那个伊朗官方说有1200万到1500万民众参加啊。那么到昨天呢，是在这个什叶派的圣城库姆啊，举行了这个最终的这个啊在伊朗境内的送葬仪式。 00:08:41 库姆大家可能听说过啊，包括这个哈姆内伊在开联之前啊，还专门去过一趟啊，就是相比于德黑兰啊，这个库姆啊才是在伊朗境内啊，类似于就是所谓的可能叫耶路撒冷那种存在吧啊。那么到了8号，其实也就是今天了哈，梅内伊的遗体呢是被移送到。 00:09:00 伊拉克啊，这个什叶派的圣地叫这个卡尔巴拉和纳杰夫啊，按照原计划呢，呃是要到那边去供大家瞻仰啊，包括会有一些参观一些圣灵啊这样的一个活动呃。那么原计划是9号啊，就是明天最终呢是安葬在伊拉克的叫马什哈德啊，这个呢是老哈梅内伊的一个出生地啊，是这种安排。呃，所以我们能看到啊，就是上次也提到啊，就一开始说呢，对于革命卫队来说啊，这个老哈梅内伊的葬礼啊，这个仪式啊，其实他无论是从宗教的角度还是政治上的意义都非常重大了是吧。 00:09:36 宗教上大家现在看到了说所谓有千万级别的啊，伊朗民众来参加，那那毫无疑问呢，是在这个战后啊团结民众啊，特别是这个也是给全世界的实叶派穆斯林吧是吧，一个团结一心啊，振奋士气的这样的一个操作啊。特别是在今年1月份，大家记得伊朗国内还有一个 啊，多少年来的最大规模的骚乱对吧。然后呢，因为这个以色列和美国人打过来啊，把伊朗民众反而还团结起来。 00:10:03 所以这一次呢，算是一次这个寄给哈梅内伊的送葬的游行啊，某种程度上也算是一个啊，所谓的叫万众一心庆祝胜利的一种游行啊。所以对于战后一片狼藉的伊朗啊，这个巩固这个呃所谓的民意的支持啊，起码从这个宗教的层面啊，有非常重要的意义啊，那么其实。 00:10:23 呃，面对这种后续可能不断的摩擦是吧，其实内部的稳定啊也非常重要啊，这是一种意义。那我想更重要的意义呢，就是说在政治层面啊，就是这一次的呃仪式啊，所有的高级别的领导一定是都要参加的啊吧。因为这个一方面还是给哈姆内伊本人送葬啊，但是我觉得可能某种意义上现实意义啊，更重要的就是啊，在全国面前人这个面前啊是一个露脸的机遇嘛对吧。 00:10:50 这里面的关键呢就还是说了，呃伊朗在整个战争过程当中啊，损失了大量的高官啊，那么这个权力啊，从最高领袖也好，到这些啊德梅瑞德的高级别将领也好啊，都是要有一个过渡交接啊，所以这种权力的传承对吧，你必须得符合法理法统啊。 00:11:09 所以在你说这么重要的一个场合啊，那肯定是伊朗也好，这个革命卫队内部也罢啊，这种有有影响力的政客啊，这个山头势力啊，都必须要出现是吧。包括我们看到还说之前一度认为。已经阵亡的这个啊，革命卫队的首领啊也是出现露面了。所以这就是我们的这个仪仪式啊，对于伊朗对于革命卫队的一个重要性，那就是你能不能在这种至关重要的场合出现啊，向民众展示你的存在啊，其实又代表了你的权利的合法性啊。是不是能够存在啊，其实还是说跟我们啊国内对吧， 00:11:44 一开会啊，大家都喜欢在电视上看，哎，你是谁对吧？在或者没在啊，坐在哪个位置啊？这个道理是完全一样的啊。 00:11:52 所以呢还是说了，呃站在可能一两周之前，对伊朗人来说呢，最最优先的事项啊，就是赶 紧把哈梅内伊的这个其实也之前几次推迟过啊，这个呃盛大的送葬仪式啊，把它办好办大啊。 00:12:07 然后呢，呃伊朗官方呢，所以也才是说啊，这是本世纪最重要的事件，那我想也有道理了对吧。这个哈姆内伊呢是从应该八九年开始吧啊，成为伊朗的新一任的最高领袖啊，这一晃这个呃将近30年啊，那也确实是从这个两千年以来啊，首一次在伊朗内部发生这种最高权力啊，包括大量高级别权力的过渡。那可对于这些政客来说，不就是哈本世纪以来的最重要的事件啊，所以我们看到它其实意义非常重大。 00:12:37 啊，所以当时呢，呃面对很多的情况啊，无论是美国人的一些行为啊也好呃还是说双方的冲突也罢啊，其实那个时候伊朗还是比较有意愿去尽快地息事宁人啊，就为了把这个事情一事啊赶紧办好。 00:12:51 呃，那对于美国人来说呢，其实也是的，就是前阵子一个有什么世界杯啊，当然也有这个7月4号对吧，建国250周年，呃，那么在伊朗这一边呢，其实之前一度还担心说会不会有在游行期间啊发起什么偷袭对吧，给那人再一锅端了啊。那其实后面看也不会啊。因为在这个呃送葬仪式之间毕竟是穆斯派对吧，这个这个穆斯林什叶派的这个最高领袖的嘛啊，所以还是有很多呃一些国家的政要来出席的啊， 00:13:22 你包括这个巴基斯坦的总理啊作为调解方。呃包括塔吉克斯坦的总统啊，亚美尼亚的总理啊，这个格鲁吉亚的总统，土耳其的副总统，阿富汗的外交部长啊包括呢呃俄罗斯的这个梅德韦杰夫对吧，大家都知道啊然后。咱们中国的全国人大常委会副委员长啊，也这个作为代表出席了，呃所以说呢，有这么多啊国家的重要出席，那也不可能去搞透袭啊，包括在搞一些事情，其实也确实是不太方便啊。 00:13:51 所以就是