时代新材更新 超容隔膜国产替代解 AI数据中心需求紧迫催化量价弹性
礼物超容隔膜国产替代唯一，性能对标海外龙头。国内超容隔膜仅公司产品能对标日系NKK，综合性能与良率高（良率98%+）。AI数据中心对超容隔膜性能要求更高，#扩产及国产替代绕不开公司。 礼物下游需求迫切，公司优先保供高毛利产品。国内超容的隔膜原依赖NKK，但NKK扩产意愿弱、供应弹性有限，国内超容企业迫切希望调拨产能。公司隔膜已完成下游国内龙头验证，#预计下半年将迎来批量订单。公司现有产线可柔性切换，将优先保障高毛利超容隔膜生产。 礼物扩产明确，盈利弹性可期。仅考虑公司27年底新增产能——1000吨超容隔膜产能，满产即对应约4-5亿元收入，毛利率50%+。若考虑公司现有产能切换+AI需求爆发进一步带来的量价弹性，利润弹性贡献将更高。
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