徽商期权课堂ETF期权复盘— 波动率坍塌！

好，各位投资者朋友们，大家上午好。 今天给大家做一下BTF期权的一个早盘的一个复盘。 首先昨天的行情其实还是比较分化的，半导体，我们说的这个科创相对来说走势偏强一点，但是我们的创业板要走的要弱一点。 最近这个光通芯、P4B板块整体的跌幅也是比较大的。 那实际上其实股市的道理我觉得比较朴素，涨多了会跌跌多了会涨，就是我们中间这个过程可能是比较煎熬，比较难受。 如果说你在高位上去接了盘的这样的一个调整，我觉得也是不是很舒服的那所以我们在近期，包括我朋友我周三给大家去讲这个复盘，其实我们讲的道理是什么？趋势是多的，趋势是偏多头，至少均线上还是一个多头发散的一个趋势。 那么不追高，我觉得对大多数投资者来说一定是有好处的。 你不要羡慕你，你感觉你今天没有追高，后面行情涨了，这种给你带来利润。 但是后面的调整可能会让你产生一个什么比较大的这种亏损，那么回踩到均线逢低去做多，我觉得这样的一个思路可能对大多数来说更加的友好。 很多时候这种这个叫什么均线，实际上支撑位、压力位，为什么我们愿意去讲指数类的？因为指数类的均支撑和压力，它是相对来说是比较准确的那同样我们既还是拿这个科创50给大家去举例。 大家知道1.65左右，这里是有一个1.65这个位置是有一个支撑位的对吧？为什么？因为在前在在我们从几月份，从去年的七月份开始，整个科创的多头趋势从这边已经起来了，对吧？中间在这边不断的震荡。 那其实下一个底在哪里？1.3能看得出来1.3左右这样的一个位置，也有一个底部，那一次只是二次支撑，三次在这里，多次在这边支撑住了，尤其这个还是一个年线的位置的一个支撑位。 所以你如果有耐心，你就应该等到它回调到。 如果说你不在不没有仓位的情况下，就是等它回载之后，可能是你入场的一种方式。那其实我们期权这样的一个工具应该是一个应该其实它就是个交易工具。 比如说我们说你在这个位置回踩了支撑之后，你不一定要去做起权，你说我就去看多这个科创50对吧？那你在支撑位的时候回踩到比较低的位置，我不能说它一定能撑得住，是因为我们看到了行情。 但是我们可以说这个位置具有性价比。 什么叫性价比？就是我这个地方去买总比在高位的时候买要更加舒服，尤其是趋势均线还是震荡往上走的情况下，叫更有性价比。 所以这样的一个一一区间，这样的一个位置，可能是想介入的位置，你可以直接去买ETF，你不一定非得去做期权，对不对？期权怎么样呢？就是说我在这个位置看到了行情，在这里可能会做一波反弹，我想去做多，我可以去买看涨的期权。 你直接买ETF上涨的时候是你也赚钱，你买看涨期权涨起来你也赚钱，就是这样的一个逻辑。 期权就是这样的一个工具。 只不过我们期权在你看涨的时候，有很多的策略给你去选择，不同的策略它表达效果不一样，有的策略可能让你翻了很多倍，1万块可能赚个几十几倍、二十几倍。 可但有的策期权的策略可能相对稳健一点，同样做多，可能这个月给你拿个10%几，20%的一个收益，是这样的一种工具这样的一种工具。 从目前当时的支撑1.3这样的一个是一个对科创来说一个比较大的一个支撑位。 在那个时候的压力位很明显在1.67这样的一个位置，1.67这样的位置是很明显的压力位。 从这个压力，我们说在哪一天呢？在我们的这个4月30号的时候，尤其是在上升趋势中的时候，其实大家能发现一个什么现象呢？压力位往往很容易会被突破上去，而压力位容易被突破上去，因为整个趋势是偏多的，资金做多的力量很强。 好，那你可以看到在4月30号和5 5月6号这两天，一个是什么？在4月30号一根放量的一个长阳，在5月6号五一之后直接来就是高开高走，直接突破了这个位置。 所以这里压力位被突破，从技术上来说，它变成一个什么支撑位？从技术的角度来说，这里变成了一个支撑位。 所以你后续看到了行情冲高之后，在我们的6月8号回踩到支撑位的时候，它又怎么样撑住了。 而且隔天就开始走一个导形反转的一个反弹反弹。 那个时候前高压力位是什么？两块钱这样的个逻辑，这样的逻辑前高压力位就在两块这个 位置对吧？差不多就在两块钱这样的一个位置。 好，两块钱这个位置你看到又是一根阳线，大阳线突破上去，那趋势没有走完，没有走完继续走。 那目前回调在那这里的压力位是不是变成一个什么？相对来说是一个支撑位。 所以从目前的角度来说，如果说能真的回踩到两块钱这样的一个位置，我们不能说这里是一定能撑得住，只能说这里去入场有性价比，我们说这里入场是有性价比的。 如果我想去做多的话，这里至少比你在高位2.3块9、2.2块五这些位置买都肯定是更舒服的对吧？同样的我在这里想做多，我不一定去做期权，我是选择做科创50ETF是完全没有问题的，只要它这个位置撑住了，能弹起来对不对？那就可以。 好，这就是为什么要有期权呢？期权的好处在哪里？好，我们在这样的一个支撑位去做期权。 如果说市场，比如我们就单说买看涨期权，如果说在支撑位又出现了一波比较大的一个反弹。 那你期权的收益可能会更高。 另外一个，期权在这里可以帮你控制下跌的这种风险。 假如我们说在两块钱没有撑住，因为这个支撑位不好说，而不好说假如你在两块钱的位置没有撑住它，那怎么样呢？那这个时候它如果快速的下跌，比如从两块钱跌到1.6，回到下一个支撑了，那你你的这个买ETF可能要亏15%，对不对？可能有10%几的一个亏涨跌幅。 但是我们做期权，比如说你100万100万的资金，我拿个5万块出来做期权，那我这一波最大的亏损就是5万块。 但是100万你买ETF可能会亏掉十几万，对吧？所以最大亏损能限制住能限制住。 但是如果市场反弹，你就有利润。 那期权又不好的地方，如果说在这个位置两块钱这个位置犹犹豫豫的走震荡，我告诉你它有可能会在两块钱这个位置犹犹豫豫的走震荡的概率可能会我觉得会概率会更高一些，并不是说他碰碰到支撑一定会涨上去。 你要明白这样的一个逻辑，跌到支撑位，因为这波连续的下跌之后，它有可能会在这个位置反复的去做一波震荡，再做方向的选择，这种概率会高一些。 所以真正跌到支撑位的时候，我个人觉得你去买期权表达这种方向的判断也不是一个非常明智的选择，不是个非常明智的选择，尤其是什么现在科创50T赋的波动率非常高，你如 果去买期权，你都买的很贵，买的贵对于买方来说没有任何优势。 所以在这个位置，如果真的回到两块钱这个位置，我觉得性价比相对较高的应该是卖方卖方卖方的策略，卖方的策略。 好，我们先从这个位置讲，先从位置讲。 下一个支撑位大概在1.6一点一点67。 暂时这个位置的支撑我觉得应该是一个比较强的，短时间我觉得也不一定能跨到到这个位置。 如果说短时间真的能，比如说在十几个交易日之内能从这个位置到一这个支撑位，那我觉得这个支撑位也危险，这个支撑很危险，说明市场出现了一波大幅的抛售。 所以如果是缓慢震荡的去走，那这个支撑位其实是相对来说我觉得是有效的。 这里能看到也有一个支撑也有一个支撑。 好，所以从目前的支撑位这样判断，这样压力位很明显，我们同样的做新高，新高就是压力位。 你说我现在去卖这个看涨期权，压力位的开涨期权大概在2.4块左右，可以选择是2.4块左右的一个看涨期权，对不对？卖出2.4块的看涨期权，意思就是我认为还有应该还有12个交易日左右。 上证科创50在12个交易日之后涨不到2.4块这个位置。 你如果有这样的想法，你认为暂时到不了2.4块这个位置，你还可以考虑卖出2.4块的看涨期权。 那你卖出两块市的看涨期权，卖方为什么他对行情有更高的容错性？我举个简单的例子，你卖出两块市的看涨期权，你怎么样能赚钱呢？只要12天之后涨不到2.4块以上好，你就可以赚钱，大概可以赚多少钱呢？我们以今天的这个给大家去看一下，今天行情看不到，2.4块可以看一下还有多少钱，多少钱一张？160一张对吧？160块钱一张，然后保证金大概是在2.4块，保证金大概在1600，大概算上一般会加一些额外的保证金，大概收益率在八个点到9个点。 也就是说12个交易日你卖出2.4块的开场期权，你有8%个点9个点的利润，而这个利润怎么得到呢？只要它到期的时候没有涨过2.4块以上，你就可以赚8个点9个点的利润。好，那行情可以怎么走？行情下跌你这个钱赚的就快了，你可能几天就赚到了，赚三个点、五个点、六个点很快。 行情只要跌你肯定赚。 行情震荡你是赚的慢。 行情反弹，你会什么？行情一旦反弹，你会短时间承受亏损，会承受亏损。 因为方向那时候肯定就有点错，但只要到期没有掌握这个位置，你还是能赚到这个钱，还是能赚到这个钱。 那你的策略不，你的策略可能是偏高，就等他冲高了去买。 因为你是想做偏空的一种策略，你这时候不能说逢低去卖，你应该是等行情反弹的高位，或者你现在建个底仓之后，等它冲高我慢一点，冲高慢一点。 但是这个时候我们要有一个明确的思路，什么呢？整个市场是一个震荡偏多的走势的，你不要轻易的去不止损，就是卖看涨期权这个策略。 你说这个位置压力有没有问题？没有问题，但是你的止损点位一定是放量突破这个压力位，那你一定要做，一定一个是止损讲减仓，另外一个就是对冲买看涨去把它做成其他的策略去对冲。 所以这个时候对你来说是比较关键的。 尤其是现在趋势整体是一个多头发散向上的一个趋势的情况下，你要把这几点给做好做好好，这是从的角度来说，从另外一个角度我想给大家去讲一下这个期权的好处，期权的好处在哪里？我相信现在也有想去做科创501TF的投资者，就是你想你你还是想去做科技对吧？想去做这一块。 但是我们很多人都会恐高，包括我自己在内。 你让我现在去买科创50ATF，我真的觉得这个位置也还是偏高的。 因为我在帮别人去接盘，可能是在这个位置接盘对吧？但是我可能有一个目标的一个采购价位，比如说我想在如果能跌到多少呢？跌到1.85，我觉得它如果能跌到1.85这样的一个位置，差不多在这样一个区间前，这个区间震荡的一个中间的这个位置，对不对。 这个位置可能是一个均价的位置。 我觉得如果它能跌到1.85块，那我可以考虑去，尤其这里还有一个什么，这个55日线的一个支撑位也在这里，所以这个时候我可能考虑，这个位置有可能是我一个入场的一个点。 我想在1.85块去买科创50TF现在的价格多少钱呢？2.1对吧？你现在买不了科创50ATF，你第一种方式你只能等，但是你要不停你要不停的等等他等到1.85块。好，这个时候我跌到1.85块了，我以1.85块的价格就入场。 这是我们常规你去买ETF想有一个好你自己一个心理价位去买的时候，你只能等的方式。但我告诉你，你懂了期权之后，你可以什么你真的可以随时去买1.85块的这个科创50ETF。 来我给大家举个例子，什么叫怎么去买？你既然想在1.85块的位置去买科创501TF那在期权的操作上叫什么呢？就叫卖出1.85块的这个看看涨、看跌期权，卖出1.85块的看跌期权。 看跌期权大概首先你要知道，你做卖方你还可以收回来这个权利金，大概也是在162。这个1.85块的一个看跌期权大概在162块钱一张保证金大概在1400左右，1400左右就是说如我们卖出看跌什么意思呢？卖出看跌1.85块的，这个就是只要他跌不到1.85块。第二不到一款885，你是买不到ETF的。 因为本身也没到一款885，你肯定是买不到这个科创50ETF的，对不对？很正常。 但是你在等的这段过程中，你以股票的方式去等你没有买你也没有收益，是不是？但是你在做期权的时候，你会发现，我1.85块去卖出1.8块的一个看跌期权之后，行情虽然最后没到1.85块，但是我在等的这段时间内，期权上有一个百分之，你看1600保证金赚162，也有10%的一个收益。 也就是说我在等的这段过程中，它只要没有跌到1.85块这个位置，接下来还有十多天，对吧？我们知道接下来还有十多天接下来还有十多天，只要他跌不到1.85块这个位置，你都稳稳的收160块钱的权利金。 你那个收益率大概在10%，你卖一张就是百，卖一张就是1600的保证金，就相当于你的成本是1600，但是你可以赚160块，所10%的一个收