美国对中国太阳能制造商的贸易壁垒导致中国投资从越南、泰国、马来西亚和柬埔寨转移,这些国家太阳能制造投资下降近40%。印度作为替代方案,其太阳能产业严重依赖中国上游投入,美国在2026年2月对其太阳能产品征收初步反倾销和反补贴税,导致印度太阳能制造投资环比下降27%。东南亚和印度太阳能制造投资下降的主要原因是美国关税和国内产能过剩。印度虽然拥有庞大的国内市场和国内所有权,但美国关税导致其出口市场萎缩,且其上游产业仍依赖中国。未来,印度等地区需要发展上游产业,减少对中国投入的依赖,才能实现真正的供应链多元化。预计未来上游产业投资将更加困难,需要持续的政策支持。Rhodium Group将持续跟踪全球太阳能供应链的多元化进程。