机械设备行业跟踪周报：制造业持续复苏带动机器人行业回暖，建议关注景气度高涨的光伏锂电设备

证券研究报告·行业研究·机械设备 机械设备行业跟踪周报 1 / 16 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 制造业持续复苏带动机器人行业回暖，建议关注景气度高涨的光伏锂电设备 增持（维持） 1.推荐组合 【三一重工】【中联重科】【杭可科技】【迈为股份】【柏楚电子】 【晶盛机电】【先惠技术】【恒立液压】【杰瑞股份】【华测检测】 2.投资要点 【光伏设备】通威1GW异质结首片电池片下线，建议关注下半年量产数据 通威1GW HJT首片电池片下线，根据我们的产业链调研，此次下线的第一片电池片由迈为的设备流片，再次证明了迈为较好的整线供应能力和工艺调试速度。值得关注的是，通威1GW HJT项目是迈为、钧石、理想三家设备企业首次在核心设备(占比整线价值量为50%)PECVD环节同台竞技，我们建议市场关注通威后续公布的量产数据， 投资建议：电池片设备重点推荐【迈为股份】推荐【捷佳伟创】，建议关注【金辰股份】。硅片环节首推：【晶盛机电】；组件环节首推：【奥特维】 【通用自动化】制造业回暖趋势不变，建议关注景气度较高的机器人行业 制造业生产活动恢复趋势不变，但受季节性影响小幅回落。6月官方制造业PMI收于50.9%，连续17个月位于枯荣线以上，但前值为51%，较上月小幅回落0.1pct，表明制造业生产量持续增长，生产保持复苏态势，但总体扩展趋势有所放缓。 机器人行业2021年以来表现亮眼，6月工业机器人产量3万台/套，同比+60.7%，行业整体景气度较高，呈现出供不应求的局面，订单可见度较高。重点推荐机器人行业龙头【埃斯顿】，并表Cloos进军焊接机器人领域协同效应明显，构建全生态产业平台保障未来稳定发展。建议关注【绿的谐波】【拓斯达】。 【工程机械】CME预估7月挖机行业销量同比-3%，降幅进一步缩窄 CME预估2021年7月挖掘机（含出口）销量18500台左右，同比增速-3%，较6月（同比-6%）降幅进一步缩窄。其中国内市场预估销量13000台，增速-20%；出口市场预估销量5500台，增速93%。关注下半年行业数据反弹+估值回升。随着Q1超高销量预支效应减弱，我们预计Q3行业数据有望反弹。下半年专项债发行加快，利好基建预期。目前三一重工/徐工机械/中联重科估值仅11X/9X/7X，估值已回落底部并有望修复回升。重点关注【三一重工】【中联重科】【徐工机械】。 液压件市场长坡厚雪，关注引领国产替代的稀缺龙头。2020年全球液压件市场规模2580亿元，中国液压市场规模779亿元，是工程机械行业中的黄金细分赛道。重点推荐国产液压件稀缺龙头，挖机产业链中强阿尔法【恒立液压】。 【锂电设备】海内外电池厂产能高速扩张，锂电设备制造商最为受益 海外电池厂大规模扩产计划明确，除LG下半年即将上市融资扩产外，SKI也正在考虑分拆电池业务上市。国内电池厂亦在加速扩产，亿纬锂能规划105GW电池产业园，电池厂扩产进入白热化阶段。据不完全统计，2021年初至今，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中航锂电、比亚迪等多家动力电池企业宣布新建、扩产投资超2400亿元， 订单充足锂电设备商业绩加速兑现。受电池厂大规模扩产影响，锂电行业设备需求持续旺盛，目前主流设备商均处于供不应求状态，订单量饱满。据先惠技术披露，从2021年5月7日起至今，公司累计收到宁德时代及其子公司各类合同及定点通知单金额合计约为2.61亿元，锂电设备制造商进入最受益阶段。重点推荐绑定海外一线电池厂的【杭可科技】；推荐【先导智能】【先惠技术】；建议关注近期上市的绑定ATL的中后道设备厂商【利元亨】、【斯莱克】。 【激光设备】激光行业是黄金成长赛道，长期受益于制造业景气度提升 短期来看，受益制造业持续复苏，激光行业景气度不断提升，宏观数据方面，6月PMI为50.9，连续17个月位于荣枯线以上，5月制造业固定资产投资完成额累计同比20.4%，制造业投资持续改善，我们认为我国激光加工市场在较长时间内仍将保持快速增长态势，是一个成长性赛道。 控制系统是激光最优环节，短期受益激光行业景气度不断提升，长期来看增长性不减，主要得益于控制系统无价格战，拥有更加出色的成长性和盈利水平，我们预计2025年我国激光切割控制系统市场规模达到41.27亿元，2020-2025年CAGR将达25.39%，增速高于激光行业。重点推荐Q2业绩超预期，中低功率激光切割控制市占率超过60%的激光控制系统龙头【柏楚电子】；建议关注【锐科激光】、【大族激光】。 风险提示：下游固定资产投资不及预期；行业周期性波动；疫情影响持续。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《机械设备行业跟踪周报：锂电光伏设备持续高景气，建议关注中报业绩亮眼的国产刀具龙头》2021-07-17 2、《机械设备行业跟踪周报：锂电光伏设备景气持续旺盛，建议关注工程机械板块估值修复机会》2021-07-11 3、《机械设备行业：6月挖机销量同比-6%略超预期，行业同比降幅缩窄》2021-07-07 [Table_Author] 2021年07月25日 证券分析师 周尔双 执业证号：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 朱贝贝 执业证号：S0600520090001 zhubb@dwzq.com.cn 证券分析师 黄瑞连 执业证号：S0600520080001 huangrl@dwzq.com 研究助理 罗悦 luoyue@dwzq.com.cn -9%0%9%17%26%2020-072020-112021-03沪深300机械设备(申万) 2 / 16 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 3、建议关注组合 ................................................................................................................................. 3 4、本期报告 ......................................................................................................................................... 3 5、核心观点汇总 ................................................................................................................................. 3 6、推荐组合核心逻辑和最新跟踪信息 ............................................................................................. 7 7、行业重点新闻 ............................................................................................................................... 12 8、公司新闻公告 ............................................................................................................................... 13 9、重点数据跟踪 ............................................................................................................................... 13 10、风险提示 ..................................................................................................................................... 15 3 / 16 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 3、建议关注组合 表1：建议关注组合 所处领域 建议关注组合 工程机械 三一重工、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、艾迪精密、杭叉集团、安徽合力 泛半导体 晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、北方华创、中微公司、精测电子、至纯科技、华峰测控、长川科技、华兴源创、神工股份、帝尔激光 锂电设备 杭可科技、先导智能、先惠技术、赢合科技、科恒股份、璞泰来、联赢激光 油气设备 杰瑞股份、中海油服、博迈科、海油工程、石化机械、纽威股份、中密控股 激光设备 锐科激光、柏楚电子 检测服务 华测检测、广电计量、安车检测、电科院 轨交装备 中国中车、康尼机电、中铁工业、思维列控 通用自动化 埃斯顿、绿的谐波、拓斯达、克来机电、快克股份、赛腾股份、瀚川智能、机器人、国茂股份、伊之密、海天国际、创世纪、海天精工、国盛智科、华锐精密、欧科亿、恒锋工具 电梯 上海机电 重型设备 振华重工、中集集团 煤炭设备 郑煤机、天地科技 轻工设备 弘亚数控、斯莱克 数据来源：WIND，东吴证券研究所整理 4、本期报告 【光伏设备】行业点评：通威1GW异质结首片电池片下线，建议关注下半年量产数据 【福立旺】深度报告：3C行业新机遇下，优质零部件生产商有望迎高速增长 【迈为股份】中报点评：盈利能力超市场预期，定增募资HJT整线设备扩产 5、核心观点汇总 【工程机械】6月行业同比降幅缩窄，关注Q3末月度数据反弹趋势 6月挖机行业销量同比-6%，同比降幅缩窄。我们认为Q2数据下滑系Q1超高销量预支需求，随着月度数据波动减弱、下半年专项债加速发行，我们预计行业Q3末有望迎来反弹，维持行业全年增速15%预判。2016年以来国内工程机械行业景气持续拉长，周期波动大幅下滑，板块龙头价值有望重估。重点关注【三一重工】【中联重科】【徐工机械】。 4 / 16 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 液压件市场长坡厚雪，关注引领国产替代的稀缺龙头。2020年全球液压件市场规模2580亿元，中国液压市场规模779亿元，是工程机械行业中的黄金细分赛道。重点推荐国产液压件稀缺龙头，挖机产业链中强阿尔法【恒立液压】。 【锂电设备】海内外电池厂产能高速扩张，锂电设备制造商最为受益 海外电池厂大规模扩产计划明确，除LG下半年即将上市融资扩产外，SKI也正在考虑分拆电池业务上市。国内电池厂亦在加速扩产，亿纬锂能规划105GW电池产业园，电池厂扩产进入白热化阶段。据不完全统计，2021年初至今，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中航锂电、比亚迪等多家动力电池企业宣布新建、扩产投资超2400亿元。 订单充足锂电设备商业绩加速兑现。受电池厂大规模扩产影响，锂电行业设备需求持续旺盛，目前主流设备商均处于供不应求状态，订单量饱满。据先惠技术披露，从2021年5月7日起至今，公司累计收到宁德时代及其子公司各类合同及定点通知单金额合计约为2.61亿元，锂电设备制造商进入最受益阶段。重点推荐绑定海外一线电池厂的【杭可科技】；推荐【先导智能】【先惠技术】；建议关注近期上市的绑定ATL的中后道设备厂商【利元亨】、【斯莱克】。 【光伏设备】通威1GW异质结首片电池片下线，建议关注下半年量