一文说清我国铝产品面临的碳成本

一文说清我国铝产品面临的碳成本 金属与新能源产业中心 核心观点 公司资质 双碳背景下，我国的铝产品面临的碳成本主要来源于国内的双碳政策，包括电解铝行业绿色电力消费比例逐年提高、电解铝行业纳入全国碳排放权交易市场履约，以及欧盟今年开始实施的CBAM。其中，国内双碳政策仅对电解铝冶炼行业，CBAM则还包括铝材及制品。 长江期货股份有限公司交易咨询 业 务 资 格 ： 鄂 证 监 期 货 字{2014}1号 研究员 1、假设2026年铝冶炼行业配额缺口为2%，以6月全国碳市场碳排放配额（CEA）收盘价83.34元/tCO2e计算，2026年每吨电解铝生产需承担的CEA成本为2.6元。整体来说，目前全国碳排放权交易市场对铝产品的影响非常小。 汪国栋咨询电话：027-65777106从业证号：F03101701投资咨询编号：Z0021167 2、电解铝行业企业绿色电力消费比例完成情况核算以绿证为主，目前电解铝生产的绿证成本为30-100元/吨的水平，但是边际影响和影响上限都比较低。 3、CBAM中国默认值（加成10%，各四位海关编码均取代表值）、二季度75.28欧元/tCO2e的CBAM证书价格、CBAM基准值（原生铝）计算，7601未锻轧铝的CBAM成本为143欧元/吨，7606铝板带的CBAM成本为232欧元/吨。相比而言，CBAM成本远高于国内双碳政策的成本。 风险因素：政策变动。 目录 一、双碳背景下我国铝产品面临三类碳成本.......................................................................3二、电解铝行业纳入全国碳排放权交易市场履约................................................................3三、电解铝行业绿电消费比例逐年提高..............................................................................4四、欧盟CBAM正式执行...................................................................................................6（一）CBAM与EUETS协同运行......................................................................................6（二）CBAM于2026年正式执行.......................................................................................7（三）我国向欧盟出口铝产品的CBAM成本测算...............................................................9风险提示...........................................................................................................................12免责声明...........................................................................................................................12 一、双碳背景下我国铝产品面临三类碳成本 全球气候治理从框架共识逐步走向多元实践。1992年，《联合国气候变化框架公约》确立了应对气候变化的最终目标、基本原则，明确了发达国家应承担率先减排和向发展中国家提供资金、技术和能力建设支持的义务，为国际气候合作提供了基础性法律框架。1997年，《京都议定书》首次给发达国家设定了具有法律约束力的定量减排目标，并且创建了市场化机制。2015年，《巴黎协定》构建了“自下而上”的减排路径和弹性架构，融合法律约束力与渐进强化机制，推动了多元共治与包容性参与，构建了国际气候合作的新范式。 世界各国在此基础上展开减排行动与碳定价探索。欧盟方面，2003年建立了欧盟碳交易体系(EuropeanUnionEmissionsTradingSystem，简称EUETS)，同年立法通过碳边境调节机制（CarbonBorderAdjustmentMechanism，简称CBAM）并自2026年正式实施。中国方面，2020年习近平主席在第75届联合国大会一般性辩论上作出我国将力争于2030年前实现碳达峰、努力争取2060年前实现碳中和的重大宣示，标志着我国“双碳”目标的正式提出，拉开了我国系统性绿色低碳转型的大幕。美国方面，1998年签署《京都议定书》但始终未获国会批准，2001年正式放弃该议定书，此后两次加入、两次退出《巴黎协定》，全国层面长期缺乏统一的碳定价机制，减排行动主要依托州级碳市场与产业激励政策推进，形成与欧盟截然不同的分散化治理路径。 双碳背景下，我国的铝产品面临的碳成本主要来源于国内的双碳政策，包括电解铝行业绿色电力消费比例逐年提高、电解铝行业纳入全国碳排放权交易市场履约，以及欧盟今年开始实施的CBAM。 二、电解铝行业纳入全国碳排放权交易市场履约 2025年3月21日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》。方案明确，将水泥、钢铁、电解铝行业中年度温室气体直接排放达到2.6万吨二氧化碳当量的单位作为重点排放单位纳入全国碳排放权交易市场管理；电解铝行业管控温室气体种类为二氧化碳（CO2）、四氟化碳（CF4）和六氟化二碳（C2F6）；2024年度企业获得的配额量等于经核查的实际排放量，所有企业均无配额缺口，无需支付履约成本；2025年度和2026年度基于排放强度控制思路分配配额，根据碳排放强度绩效设置调节系数上下限，将所有企业配额盈缺率控制在较小范围内，行业配额整体盈亏平衡；2027年度以后，对标行业先进水平优化配额分配方案。配额量与产品产量挂钩，不以碳排放限制企业生产。这样的安排为铝冶炼行业低碳转型预留了缓冲期，也更符合发展实际。 2025年11月17日，生态环境部发布《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》，明确了配额分配细则。铝冶炼行业配额基于铝电解工序进行计算，其中四氟化碳和六氟化二碳排放按照《企业温室气体排放核算与报告指南铝冶炼行业》规定的全球变暖潜势（GWP）取值折合为二氧化碳排放当量（CO2e）。 单位：tCO2e 铝电解工序配额=铝电解工序碳排放量×（1+碳排放强度系数α） 数据来源：国家发改委、长江期货金属与新能源产业中心 配额核算与企业碳排放强度直接挂钩。根据企业主要工序吨产品碳排放量与行业平衡值的差距计算企业碳排放强度偏离度（X），进而确定调节系数（α），排放强度优于行业平衡值的先进企业，可获得配额盈余（α为最高0.03），而排放强度落后的企业则会面临配额缺口（α最低为-0.03），精准实现“激励先进、鞭策落后”。 铝电解工序的直接排放将纳入全国统一碳市场，包括阳极消耗产生的CO2排放和阳极效应产生的PFC排放。根据安泰科数据，2024年铝冶炼行业直接排放的平均值分别为1.420tCO2e/t铝和0.145tCO2e/t铝，两者合计1.565tCO2e/t铝。 假设2026年铝冶炼行业配额缺口为2%，以6月全国碳市场碳排放配额（CEA）收盘价83.34元/tCO2e计算，2026年每吨电解铝生产需承担的CEA成本为2.6元。整体来说，目前全国碳排放权交易市场对铝产品的影响非常小。 三、电解铝行业绿电消费比例逐年提高 2024年7月10日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司联合印发《关于2024年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，根据《2024-2025年节能降碳行动方案》，为推动可再生能源电力消纳责任权重向重点用能单位分解，新设电解铝行业绿色电力消费比例目标。2025年7月1日，《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》设定了各省（自治区、直辖市）2025年、2026年电解铝行业绿色电力消费比例（2026年权重为预期性指标），电解铝行业企业绿色电力消费比例完成情况核算以绿证为主，2025年对电解铝行业绿色电力消费比例完成情况进行考核。 中国绿色电力证书（绿证）是国家能源局电力业务资质管理中心按月统一核发的电子凭证，作为中国可再生能源电量环境属性的唯一证明，1个绿证对应1000千瓦时可再生能源电量。截至7月7日，绿证日成交均价为4.46元/个，折每度电0.00446元，不到1分钱。 经过测算，目前电解铝生产的绿证成本为30-100元/吨的水平，但是边际影响和影响上限都比较低。 四、欧盟CBAM正式执行 （一）CBAM与EUETS协同运行 欧盟是全球气候治理的倡导者和先行者。1998年，欧盟签署《京都议定书》，承诺在1990年基础上集体减排8%。2003年，欧盟建立了欧盟碳交易体系（EUETS）。2005年，EUETS正式运行，成为全球首个大规模跨国碳市场。2009年，欧盟通过《气候与能源一揽子法案》，将“2020年减排20%、可再生能源占比20%、能效提升20%”的目标系统性地纳入共同体立法。2011年，欧盟委员会发布《2050年迈向具有竞争力的低碳经济路线图》，提出到2050年温室气体排放较1990年下降80%–95%。2014年，欧洲理事会通过《2030年气候与能源政策框架》，确定到2030年温室气体排放较1990年下降40%的内部目标；2015年，欧盟据此在《巴黎协定》框架下提交国家自主贡献，作出相同的国际减排承诺。2019年，欧盟委员会发布《欧洲绿色协议》，提出到2030年温室气体排放较1990年下降至少50%、力争55%，并且到2050年实现气候中性。2021年，《欧洲气候法》将2030年减排55%、2050年气候中性的政治承诺固化为具有法律约束力的目标，催生了“Fitfor55”一揽子计划。2023年，欧盟正式通过CBAM最终法案并正式签署生效，确立了CBAM的基本规则。 CBAM与EUETS互补，共同构成了欧盟内部与外部碳排放管理的核心体系。EUETS主要针对欧盟内部的高排放行业，如电力、供热、工业制造业、航空及海运，实行碳排放配额总量控制。CBAM以进口产品的隐含碳排放为计税基础，与EUETS碳价挂钩，要求进口商购买CBAM证书，以补偿商品在生产过程中产生的隐含碳排放，确保进口商品承担与欧盟生产商相同的碳成本。目前，CBAM包含水泥、化肥、钢铁、铝、氢气和电力共六大行业，计划2030年覆盖所有在EUETS中受到监管的行业和部门。 （二）CBAM于2026年正式执行 2026年1月1日起，CBAM正式进入执行阶段，并且CBAM所覆盖行业免费分配的碳配额将逐年减少，企业对手超出配额的碳排放量需缴纳相应的碳关税：2034年及之后将不再有免费配额。 数据来源：欧盟委员会、长江期货金属与新能源产业中心 欧洲议会及理事会2023/956条例规定，对于水泥和化肥产品，考虑直接排放和间接排放；对于铝、铁和钢制品，仅考虑直接排放，因此不包含电力带来的碳排放。 CBAM按EUETS的方法设置了排放免费配额的基准值，为欧盟同类产品中排放效率最高的10%设施的平均排放水平。免费配额表中，A列基准值（ColumnA）为生产过程相关的CBAM指标（即不包含前体物质），适用于基于实际排放值确定免费配额时；B列基准值（ColumnB）则包含前体物质，适用于基于排放默认值确定最终产品或前体物质免费配额时。对于简单产品，A列基准值与B列基准值相同，比如7601101