2026年7月汽车与机器人领域机构观点及核心标的梳理

发布时间：2026-07-08 一、核心观点汇总 1. 汽车与机器人行业当前投资主线明确，出海、智能化、人形机器人产业化具备高赔率与弹性空间；短期需关注政策落地节奏，中期可依托技术与产能优势把握业绩增长机会。2. 重点标的估值处于合理区间，部分标的业绩增长确定性强，股息率或估值具备吸引力，当前整体布局性价比较高。 二、重点公司与细分赛道事件 1. 鸿路钢构（长江建筑张弛团队底部推荐） （1）盈利维度：Q2业绩预计同比增长50%+，全年盈利展望9-10亿元，对应当前PE约13倍，明年PE不足11倍，27年盈利预期可实现翻倍。 （2）赛道扩展：通过自研3000+台焊接机器人、累计对外销售400+台，切入高毛利设备钢结构赛道，吨盈利数倍于建筑钢结构，打开新成长空间。 （3）弹性释放：鸿路转债10月9日到期，当前转股价格下修至17.77元，后续促转股举措或推动估值弹性释放。 （4）中期展望：若机器人技术落地、客户开拓顺利，吨盈利与产量有望提升，中期业绩展望超30亿元。 2. 宇通客车（兴证汽车跟踪欧盟客车市场） （1）市场现状：欧盟中大客车年销量4-5万台，2025年电动化渗透率26%，公交电动化增速20%-30%；中国品牌宇通+比亚迪西欧份额合计27%，本土企业盈利分化严重。 （2）政策影响：IA法案当前版本落地概率低，预计2029年才可能推行折中方案，短期无实质影响 ；宇通欧盟业务利润占比15%-20%，即便落地利润下修幅度也低于市场预期。 （3）投资价值：2026-2028年业绩年复合增速13%，当前股息率达8%-9%，股价超跌，具备较高配置价值。 3. Momenta（东吴汽车解读智驾龙头） （1）企业情况：2026年7月8日上市，当前市值约700亿元，剔除华为系后纯第三方智驾算法供应商市占率超60%，为主流车企核心合作方。 （2）业绩表现：2023-2025年营收复合增速达85%，毛利率从17.5%升至70%，亏损持续收窄，预计2027年实现经营性业绩转正。 （3）发展路径：采用L2+量产方案与Robotaxi协同的飞轮战略，客户覆盖广、数据积累与技术迭代优势显著；2027年后C端装机量、Robotaxi收入均有望翻倍增长，当前智驾板块估值低位，具备投资价值。 4. 乘用车行业数据（东吴汽车6月乘联会跟踪） （1）行业产批：6月行业产批同比分别下降2.7%、5.7%，符合机构预期；新能源批发同比增长19.2%，批发渗透率63%，略好于预期；油车批发同比下降31%，跌幅进一步扩大。 （2）出口表现：6月行业出口同比增长82%，其中新能源出口同比增长153%，出口及新能源出口表现较佳。 5. 人形机器人行业（申万宏源机器人跟踪） （1）市场规模：2025年行业本体出货量约2万台，宇树、智元各约5200台，位居行业前列；2026年出货量预计突破10万台，同比增长约5倍，当前整体渗透率极低。 （2）发展瓶颈与阶段：行业需求以科研教育、数据采集等非商业化场景为主，工业类落地场景POC占比仅约5%；核心瓶颈为具身智能模型技术，成本并非放量核心制约。 （3）资本化与催化：头部企业资本化进程加速，宇树2025年营收不到17亿元、乐聚为2.6亿元 ；特斯拉等头部企业新品发布为核心行业催化，国产本体赛道关注度持续提升。 6. 维宏股份（国联民生机械业务沟通） （1）核心布局：深耕运动控制领域20余年，2025年数控系统整体出货近8万套，2024年11月收购汉姆电子近50%股权布局机器人赛道。 （2）产品优势：汉姆电子研发的非空心杯灵巧手电机性能远超传统空心杯方案，国内约80%有规模的灵巧手客户、海外除特斯拉外多数头部客户均已定点合作。（3）产能与前景：业内预计2026年为全球灵巧手元年，当年四季度国内至少5家客户将进入量产阶段，单月模组需求达万级；公司计划2026年底实现月产8万个模组产能，采用预付模式现金流充足，卡位核心赛道将充分受益行业从0到1的发展。 7. 电连技术（机构重点推荐） （1）技术进展：已配合海光成功开发9000pin CPU Socket，能力对齐全球头部厂商；NPO Socket进展顺利，已送样多家模块公司并配合头部客户研发。（2）市场前景：NPO将是未来两三年快速增长的大蓝海，Socket作为核心零部件，海外定价约100美金，对应增量百亿级市场，具备较高配置价值。 三、后续关注方向 1. 汽车领域：欧盟IA法案最终落地的具体时间与条款、国内新能源汽车出海的份额变化、智能化（含华为产业链、物理AI）的落地进展、人形机器人产业化的催化事件及量产推进节奏。 2. 机器人领域：灵巧手行业的量产落地情况、Momenta等智驾算法龙头的装机量与收入增长数据、鸿路钢构机器人业务的贡献占比。 3. 宏观与市场：美联储货币政策转向的时间节点、国内下半年财政支出的落地节奏、汽车行业油车与新能源的销量变化趋势。