出行链26Q3前瞻:成本扰动逐步缓解,聚焦低预期下的修复机会
政策催化
- 7月7日,国务院批复原则同意《旅游强国建设“十五五”规划》,明确以文旅深度融合为主线,优化旅游空间布局、丰富旅游供给、释放消费潜力。
- 规划提出2030年国内居民出游人次达83亿、国内出游总花费达7.7万亿元;入境旅游人次达1.9亿、总花费超1500亿美元,文旅消费扩容方向明确。
基本面分析
- Q2受油价上行、天气扰动影响,出行需求增速回落,板块承压。
- 6月以来原油价格明显回落,航空煤油、成品油及燃油附加费传导虽有滞后,但方向明确。
- 7月5日起国内航线燃油附加费下调至50元。
研究结论
- 预计出行链8月后基本面边际改善,成本扰动逐步缓解。
- 聚焦低预期下的修复机会。