工程机械抄底机会6月挖机销量又超预期3季度业绩拐点-0

[庆祝]2026年6月销售各类挖掘机25445台，同比增长35.3%。其中：国内销量10898台（含电动挖掘机65台），同比增长33.9%；出口14547台（含电动挖掘机34台），同比增长36.4%。 #周期上行确定性强，更新需求托底内销。存量设备更新周期开启，年均替换需求中枢抬升，基建投资平稳+地产投资见底，单月销量连续高增验证更新周期节奏，下半年销量增速有望进一步扩大； #全球化打开第二增长曲线，出口高增可持续。国产挖机海外市占率仍有大幅提升空间，海外矿山、能源资本开支旺盛，海外业务毛利率显著高于国内，出口占比持续走高平滑国内周期波动； #行业竞争格局优化，产品量价齐升。头部企业先后上调挖机、起重机、混凝土机械售价，叠加规模效应、产品结构高端化，整机与零部件毛利率持续改善，打开业绩弹性；#股价已跌回本轮周期起点。本轮挖机销量转正的起点在24年上半年，受科技板块虹吸、海外战争及汇率波动冲击，板块回调幅度较深（约30%），当前股价已回到2024年底2025年初的水平，但基本面已持续改善一年。销量向上股价向下的剪刀叉已到极限；#三季度人民币升值空间有望缩小，季度业绩拐点即将来临；#核心标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份；零部件公司：恒立液压、艾迪精密、福事特、唯万密封等。