机械行业周报：挖机销量超预期，关注工程机械边际改善机会

机械行业 挖机销量超预期，关注工程机械边际改善机会 ——机械行业周报 华龙证券研究所 周观点： 挖机销量超预期，关注工程机械边际改善机会。2024年1月销售各类挖掘机12376台，同比增长18.5%，其中国内5421台，同比增长57.7%；出口6955台，同比下降0.73%。此前，CME预估2024年1月挖掘机销量11200台左右，同比增长7%左右，国内市场预估销量5700台，同比增长66%左右；出口市场预估销量5500台，同比下降21%左右。 投资评级：增持（维持） 挖机销量显著高于CME预期，国内销量受同期春节基数较低、标准切换等因素影响，增速较高。出口降幅收窄，远超CME预测数据。我们认为，国内市场随着政策效应的逐步显现，有望进入稳定恢复阶段；出口保持一定韧性，建议持续关注强α龙头公司：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。 AI热点不断，有望催化人形机器人板块行情。Open AI发布Sora视频生成模型；谷歌发布最新Gemini模型等，有望对作为AI终极形态的人形机器人形成催化。春节前受市场风格切换影响，人形机器人板块调整较多，当前具备一定安全边际。Tier1厂商三花智控、拓普集团布局人形机器人核心零部件生产基地建设，产业在向商业化、规模化持续进行。建议关注（一）有望进入tesla产 业 链 的 总 成 三 花 智 控 （002050.SZ） 、 五 洲 新 春（603667.SH） ； （ 二 ） 价 值 量 较 高 的 硬 件 厂 商 绿 的 谐 波（688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）等。 市场数据 2024年2月08日 研究员：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com 研究员：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzqgs.com 新能源设备回调充分，关注超跌反弹机会。国际能源署预测2025年全球核能发电量将创历史新高，到2025年初，可再生能源将超过煤炭，占全球总发电量的三分之一以上。到2026年，包括太阳能、风能等可再生能源以及核能在内的低排放能源预计将占全球发电量的近一半。我们认为，“双碳”目标引领下各国将加速清洁低碳新能源转型，新能源行业有望保持快速增长，当前新能源设备回调充分，已在估值底部。建议关注超跌反弹机会，可关注：兰石重装（603169.SH）。 相关阅读 《当前防御属性标的占优，关注低估值高分红的蓝筹股》2024.02.05《市值管理纳入考核，关注央国企价值重塑》2024.01.29《国内挖机销量增速转正，工程机械回暖在望》2024.01.19 风险提示： 宏观经济景气度不及预期，固定资产投资不及预期，原材料价格大幅上涨，行业和市场竞争风险，产业政策变动风险，第三方数据错误风险等。 请认真阅读文后免责条款 内容目录 1.周市场表现....................................................................................................42.周内行业关键数据.........................................................................................43 行业要闻.........................................................................................................84.重点上市公司公告.......................................................................................105.行业周观点..................................................................................................106 风险提示.......................................................................................................12 图目录 图 1：申万一级行业周涨跌幅一览（%）............................... 4图 2：机械各子板块周涨跌幅一览（%）............................... 4图 3：机械板块涨幅前五（%）....................................... 4图 4：机械板块跌幅前五（%）....................................... 4图 5：PMI/PMI 生产/PMI 新订单（%）................................. 5图 6：固定资产投资增速（%）....................................... 5图 7：工业企业产成品存货（亿）及累计同比（%）..................... 5图 8：全部工业品 PPI 当月同比及环比（%）........................... 5图 9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）..................... 6图 10：我国金属成形机床产量（万台）及同比（%）.................... 6图 11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）........................ 6图 12：我国叉车销量（台）及增速（%）.............................. 6图 13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%）...................... 7图 14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%）.................... 7图 15：我国挖机产量（台）及增速（%）.............................. 7图 16：我国挖机销量（台）及增速（%）.............................. 7图 17：我国挖机出口数量（台）及同比（%）.......................... 8图 18：我国挖机开工小时（时/月）及同比（%）....................... 8图 19：房屋新开工面积（万平方米）及同比（%）...................... 8图 20：中国地方政府专项债（亿元）及同比（%）...................... 8 表目录 表 1：重点关注公司盈利预测....................................... 10 1.周市场表现 2024.02.05-02.08日 申 万 机 械 设 备 行 业 涨 跌 幅+5.9%，在申万一级31个行业中排名第13位。子行业中自动化设备（+8.50%），工程机械（+8.46%），专用设备（+5.49%），通用设备（+4.02%），轨交设备（+3.30%）。 重点覆盖个股中，涨幅前五公司分别为克来机电（+46.38%），青鸟消防（+21.50%），东睦股份（+19.77%），迪威儿（+19.76%），耐普矿机（+19.29%）；跌幅前五的公司分别为通用电梯（-22.74%），赛福天（-19.15%），田中精机（-16.85%），津荣天宇（-13.74%），今创集团（-12.6%）。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2.周内行业关键数据 截至2024年1月，我国制造业PMI49.2%，较2023年12月增加0.2pct；制造业新订单PMI49%，较2023 年12月增加0.3pct；制造业生产PMI51.3%，较上月增加1.1pct。制造业及新订单指数有所恢复，但仍处于荣枯线之下，目前来看政策效应对需求端的提振似乎并不明显，生产商采购意愿和生产信心依然较低。 截至2023年12月，固定资产投资完成额累计值同比增加3%，其中制造业投资同比增加6.5%，环比+0.2pct；基建投资同比增加8.24%，环比+0.28pct。 截至2023年12月，我国工业企业产成品存货61400亿元，同比增加2.1%；截至2024年1月，我国全部工业品PPI同比下降2.5%，环比下降0.2%，降幅有所收窄。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年12月，金属切削机床产量5.92万台，同比增加13.5%，增速较上月降低7.8pct，但仍维持高增速；金属成形机床产量1.5万台，同比增加7.1%，增速自2022 年6月以来首次转正。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年12月，我国工业机器人产量41980台，同比增加3.4%，增速自2023年6月以来首次转正；2023年12月，我国叉车销量99670台，同比增加31%，销量增速进一步提升。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年12月，我国智能手机出货量2683万部，同比增长4.8%；2023年第四季度全球智能手机出货3.26亿部，同比增加8.5%，增速自2022年以来首次转正，智能手机出货量复苏明显。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年12月，我国共生产挖掘机21867台，同比下降4.6%，降幅大幅收窄24.9pct；2024年1月，共销售各类挖掘机12376台，同比增加18.5%，系2023年以来首次正增长。其中出口6955台，同比下降0.73%，降幅大幅收窄。我国挖机产量增速连续四个月降幅收窄，国内外销量均有所恢复。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2024年1月，我国挖掘机开工小时数为80.4时/月，同比增加89%，受冬季季节性停工影响开工小时数有所下降，同比增速反映开工较2023年明显改善。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2023年12月，我国房地产新开工面积累计95375.53万平方米，同比下降20.4%，降幅较11月收窄0.8pct；2023年12月地方政府专项债当月发行1360亿元。2023年1-12月，累计发行额度59900亿元，处于同期高位。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 3．行业要闻 机器人 OpenAI推 出 文 本 到 视 频 人 工 智 能 模 型Sora。OpenAI表示，Sora"可以根据文字说明创建逼真而富有想象力的场景"。文本到视频模式允许用户根据自己编写的提示创建长达一分钟的逼真视频。根据OpenAI的介绍博文，Sora能够创建"具有多个角色、特定运动类型以及主体和背景准确细节的复杂场景"。该公司还指出，该模型能够理解物体"在物理世界中的存在方式"，还能"准确解释道具并生成表达生动情感的引人注目的角色"。（中国机器人网） 去年北美工业机器人订单量下降30%。根据自动化促 进协会（A3）的数据，2023年北美公司购买的工业机器人数量为31,159台，下降了30%。制造业仍然是自动化的主要驱动力，随着2023年经济陷入困境，许多人推迟了购买新车的计划，芯片短缺对生产造成瓶颈。汽车