中国巨石:电子布下半年缺口更大,纱缺口已在路上
核心观点
- 下半年电子布缺口将进一步扩大,纱线端未来两年也将面临供应紧张。
关键数据
- 电子布供给:巨石供给已达到单月产量峰值,所有织机满产(包括预留给淮安二期的500台),新一批织机明年Q2到位。下半年行业新增供给仅7万吨(增量4%),而需求将迎旺季。
- 电子布库存:布厂库存见底,下游CCL零布库存,处于完全卖方市场,客户甚至愿意加价拿货,涨价持续度高。
- 纱线供给:未来两年几无新增产能。2026-2028年供给增速逐年下滑(8.5%/7.7%/2.0%),明后年新增产能仅巨石淮安5万吨(预计2028年初投产)。
研究结论
- 巨石是普通布涨价弹性最大标的,今年产销量预计将受益于电子布和纱线的供需紧张格局。