中国巨石电子布下半年缺口扩大纱端紧缺将至

中国巨石：电子布下半年缺口扩大中国巨石：电子布下半年缺口扩大纱端紧缺将至纱端紧缺将至 2026年7月8日7阅读 摘要 中泰建材孙颖团队发布研报指出，中国巨石当前电子布织机满产达单月产量峰值，下半年行业电子布供给增量仅jt7万吨，需求旺季叠加库存见底，市场转为卖方市场，涨价持续性强；纱端未来两年新增产能极少，紧缺将至，巨石是普通布涨价弹性最大标的，同时提示相关风险。 中国巨石电子布与纱端供需及投资分析中国巨石电子布与纱端供需及投资分析 电子布供需缺口扩大电子布供需缺口扩大 巨石所有织机满产（包括预留给淮安二期的500台），当下已达到单月产量峰值，新一批织机明年Q2才到位。下半年行业新增供给仅jt7万吨（织机也不够用），增量4%，而需求将迎旺季。布厂库存见底，下游CCL零布库存，当下是完全的卖方市场，客户甚至愿意加价拿货，涨价持续度高。 纱端紧缺将至纱端紧缺将至 26-28年供给增速逐年下滑（8.5%/7.7%/2.0%），明后年新增产能仅巨石淮安5万吨（预计28年初投产），纱的紧缺，只会迟到不会缺席。 巨石投资价值分析巨石投资价值分析 巨石是普通布涨价弹性最大标的，今年产销量预计11亿米+，测算Q2单米净利近3元，时点净利4.4元，在手丰田织布机5千台+在途5~6千台，「资源禀赋」不可低估。 风险提示风险提示 需求不及预期供给超预期涨价落地不及预期 研报来源研报来源：中泰建材&化工孙颖、聂磊、黄雪茹